2026年2月13日。日経平均は昨日58,015円の史上最高値を付けたが、足元では5万8000円の壁を意識した攻防が続いているな。高市政権の積極財政期待と、日銀の0.75%への利上げによる金利上昇懸念が真っ向からぶつかっている。今夜の米CPI次第では為替160円も見えてくる。プロの視点で今の市場の歪みと今後のシナリオを論じてくれ。
>>1
現在の「高市トレード」の本質は、財政拡大による名目成長率の押し上げ期待。衆院選での単独過半数確保で政権基盤が盤石になったことが、海外勢の『日本株の安定性』への再評価に繋がっている。ただ、国債増発による長期金利の上昇（ベア・スティープニング）が、PERの高いグロース株、特に半導体セクターの重石になり始めているのは無視できない。
>>2
NYダウが5万ドルを超えてるのも大きいな。米国の景気後退シナリオが完全に消えて、ノーランディングがコンセンサスになった。となると、ドルの独歩高は止まらない。158円でもまだ安いと見てるヘッジファンドは多いぞ。
>>2
でも日銀が1月に0.75%まで上げたのは想定外だったろ。これで日米金利差は縮小に向かうはずなのに、なぜ円安が加速するんだ？
>>4
それは「実質金利」で見れば明白だ。日銀が利上げしても、日本のインフレ期待がそれ以上に高まっていれば、実質金利はマイナス圏で深掘りされる。高市政権の財政出動はインフレ圧力を高めるから、結果として円売り要因になるというロジックだ。今夜の米CPIが予想を上振れれば、160円突破は時間の問題だろう。
>>5
つまり、日銀が利上げしても「追いつかない」ってことか。皮肉なもんだな。通貨安が株高を牽引する構図が2024年からずっと続いてる。
もうすぐ高市政権が円安介入するから、今のうちに円を買っておけば爆益だろw
>>7
高市首相が介入を支持するわけないだろ。彼女は緩和的環境の維持を重視している。口先介入はあっても、実弾を投じるハードルは以前の政権より格段に高い。むしろ「悪い円安」という概念自体を否定しにかかっている。
>>2
テクニカル的には日経58,000円はRSIで見ても過熱圏。ただ、EPSの伸びが株価上昇を正当化している。2026年3月期の純利益予想は各社上方修正ラッシュだ。アドバンテストや東エレクが決算でガイダンスを保守的に出したが、それでも市場は「AI投資の減速はない」と踏んでいる。米エヌビディアの回復がその証左だ。
>>9
アジア株全体で見ると、中国からの資本流出が日本に集中しているのも追い風だな。消去法としての日本買いから、積極的な日本買いに変わったのがこの2月の大きな転換点だと感じる。
>>10
でも住宅ローン金利が上がって国内消費は冷え込むんじゃねーの？日銀の利上げは家計にはキツいだろ。
>>11
重要なのは春闘の回答だ。2026年も5%超の賃上げが確実視されている。物価上昇を上回る賃金上昇が実現すれば、利上げによる金利負担増を相殺できる。政府が狙っているのは、金利がある世界での正常な経済循環への移行だ。これが成功すれば、日経平均の6万円到達は年内にもあり得る。
>>12
6万円か……2024年に4万円で大騒ぎしてたのが懐かしく感じるな。為替も当時は140円に戻るとか言われてたのに。
>>5
米国の長期金利（10年債）が4.5%台で安定しているのも、ドル円を下支えしている。FRBのパウエル議長が「利下げを急ぐ必要はない」と繰り返している以上、ドルのキャリー取引の魅力は衰えない。
>>14
キャリー取引の解消（円の買い戻し）が起きるリスクについてはどう見てる？0.75%まで金利が上がると、さすがにコストが無視できなくなると思うが。
>>15
そのリスクは常に意識されているが、VIX指数が15以下で推移している現状では、キャリー取引はむしろ『低ボラティリティ』を背景に継続されやすい。パニック的な円高が起きるには、米国の雇用統計が劇的に悪化するか、地政学リスクが表面化する必要がある。現状、その兆候は見られない。
>>16
地政学リスクといえば、中東の状況はまだ不安定だろ。原油高は円安とダブルパンチで日本経済を苦しめるんじゃないか？
>>17
それこそが高市政権が原発再稼働と次世代炉の導入を急いでいる理由だよ。エネルギーの自給率を上げることが、そのまま日本株のバリュエーション向上に直結することを市場は見抜いている。
もう株なんて高すぎて買えないよ。暴落待ちが正解だわ。
>>19
暴落を待っている間に、指数の景色が変わってしまうのが強気相場の特徴だぞ。2024年の1月も、2025年のトランプ再選時も、同じことを言っていた奴らが置いていかれた。
ここで一つ指摘しておきたいのは、個人マネーの変質だ。新NISA導入から2年が経過し、積み立て投資が定着した。日経平均が下がれば「押し目買い」が自動的に入る構造が構築されている。これが指数の下値を極めて強固にしている。
>>21
「NISA民」の買い支えか。確かに、今の相場は以前のような短期筋の売り崩しが効きにくくなってる気がする。
>>22
でも今夜の米CPIでインフレ再燃が示されたら、米金利急騰→日米金利差拡大→160円突破という流れで、さすがに日銀が追加利上げを前倒し（3月会合等）する可能性も出てくるんじゃないか？
>>23
植田総裁は先日の会合で「為替の影響が物価見通しを押し上げるなら、躊躇なく対応する」と言明しているからな。市場はすでに年内1.0%への到達を織り込み始めている。問題はその先、ターミナルレートがどこかだ。1.5%まで行くと見れば、円安は止まるが株は死ぬ。
>>24
結局、今夜のCPIは市場予想では3.0%前後か。これが2.8%くらいならリスクオン継続だろうが、3.2%とか出たら血の海だな。
高市首相の「経済対策30兆円」規模という観測が出ているが、これが具体化すれば、長期金利1.2%は通過点だろうな。銀行株にとっては天国、不動産株にとっては地獄のシナリオか。
>>26
セクターローテーションが激しいのはそのためだ。衆院選以降、三菱UFJなどの銀行株が新高値を更新する一方で、デベロッパー各社は軟調。ただ、インフレ局面では実物資産を持つ企業の優位性は変わらない。不動産も「利上げ」より「インフレ」を織り込み始めれば反発するだろう。
>>27
今の日本株は、もはや「安いから買う」フェーズではなく「成長するから買う」フェーズに移行した。PER17倍前後という水準も、米国の22倍超に比べればまだ割安感がある。
>>28
米国の投資家から見れば、日本は「地政学的に安全で、コーポレートガバナンスが劇的に改善した唯一の主要市場」だからな。資本コストを意識した経営が完全に浸透したことが、指数の底上げに寄与している。
でも、円安で輸入品が高すぎて、俺たちの生活は苦しくなる一方だぞ。これで株だけ上がっても意味ないだろ。
>>30
それを打破するための「所得倍増プラン」の実効性が問われている。高市政権が減税や投資減税をどこまで打ち出せるか。今月下旬の補正予算案の骨子がターニングポイントになる。
>>31
市場はすでに「高市政権＝リフレ・積極財政」を100%織り込んでいる。もし、ここで緊縮的なメッセージが出たら、それこそ日経平均は5,000円くらい一気に飛ぶだろうな。
>>32
その可能性は低い。今の自民党内で高市首相に反旗を翻せる勢力は、今回の衆院選の結果を受けて事実上壊滅した。市場は「政治的安定」というプレミアムを日本株に乗せている最中だ。これは数年前には考えられなかったこと。
>>33
政治の安定がこれほどまでの買い材料になるとはな。石破政権時代の迷走を見ていた海外勢からすれば、今の高市政権は「アベノミクス」の再来か、それ以上の期待を抱かせている。
>>34
「高市トレード」という言葉が海外の通信社でも当たり前に使われ始めたのが象徴的だわ。円売り・株買いの連鎖が止まらない。
今夜の米CPI、仮に市場予想通りなら、ドル円は158円台で膠着。株は少し利益確定売りが出るか？
>>36
コンセンサス通りなら、むしろ材料出尽くしで一旦ドル安に振れるシナリオが優勢。ただ、その後は日米の金融政策の「方向性」の再確認になる。FRBが年内利下げを2回程度に留めるという見方が強まれば、再びドル高の波動が来るだろう。158円は現在の均衡点に見えるが、実は非常に不安定な均衡だ。
>>37
不安定な均衡、か。日経58,000円も、一度踏み上げたら一気に60,000円まで突き抜けそうだが、崩れるときは2024年8月の再来のような展開もあり得る。
>>38
あの時の暴落を経験している投資家は、今の株高をどこか冷めた目で見ている部分もある。キャッシュ比率を高めているプロも多いはずだ。
ビットコインが1500万円超えてるのも関係ある？リスクオン資産として連動してる気がするけど。
>>40
米国の規制緩和期待で暗号資産に資金が戻っているのは確か。それが大手ハイテク株への再投資を促している側面はある。ただ、日本株への波及効果は限定的。むしろ「円」という通貨の信認低下が、代替資産への逃避を招いているとも取れる。
>>41
重要な指摘だ。「円安株高」は、裏を返せば「円の価値の下落」を株がヘッジしているに過ぎない。ドル建ての日経平均を見ると、実はそれほど大幅な上昇ではないことに気付く。世界標準で見れば、日本株はようやく『普通の市場』に戻っただけとも言える。
>>42
「普通の市場」で5万8千円か。今までのデフレがどれだけ異常だったかということだな。
>>43
「日本はもう終わった」と叫んでた奴らが、今度は「バブル再来だ」と騒ぎ立てる。いつの時代も、本質を見てるのは一握りだな。
結局、今から個別銘柄を買うならどこなんだ？値がさの半導体は昨日の高値から少し調整してるし。
>>45
内需のバリュー株、特に高配当利回りを維持しているインフラ関連や商社だろう。円安メリットを享受しつつ、国内のインフレ耐性もある。高市政権が打ち出すであろう「防衛」「エネルギー自給」「宇宙開発」といった国家戦略に沿った銘柄への長期投資が、結果としてリスクリワードが最も高い。
>>46
商社株はまたバフェットが買い増してるという噂もあるしな。日本株への信頼は揺るぎない。
結論としては、今夜の米CPIは重要だが、それを通過点として、日本市場は「高市長期政権」による新次元の成長を模索するフェーズに入る、ということでいいか。
>>48
その通り。短期的にはボラティリティが出るだろうが、大きな潮流は変わらない。ただし、160円を超えて円安が進行した場合の「政治的コスト」には注意すべきだ。いくら高市首相でも、世論が激化すれば日銀への追加利上げ圧力、あるいは政府による何らかの通貨安定策を余儀なくされる。
>>49
まあ、今はまだ「日経平均5万8000円の歴史的瞬間」を享受している人は多そうだな。
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