【SOMPOホールディングス (8630) 2026年3月期 第3四半期決算】
本日2026/02/12 15:00発表。
市場コンセンサス：経常利益 約7415億円、純利益 約5475億円（通期予想）
現在の焦点：
1. 政策保有株式売却の進捗と特別利益の計上
2. 国内金利上昇による資産運用利益の拡大
3. 海外事業（Sompo International）の収益性改善
4. 期末に向けた「追加の自社株買い」の有無
15時のゴングまで残り数時間。賢明な投資家の諸君、ポジションはどうする？
>>1
Q2までの進捗が異様に良かったからな。中間純利益で3600億超えてるし、通期5400億は相当保守的。上方修正期待が先行しすぎてる気もするが。
>>2
本質は利益の額そのものよりも、ESR（経済価値ベースの資本効率）の推移だ。政策保有株の売却を2030年度までにゼロとする公約を掲げている以上、資本の余剰が積み上がるスピードは他社より速い。本日のQ3で追加還元のアナウンスがなければ、失望売りが出るリスクは考慮すべき。
>>3
失望売りか…でも配当利回り3%超えてるし、下値は限定的じゃない？
>>4
いや、すでに株価は6000円手前まで買われてるだろ。PBR1.2倍を超えてくると、損保株としての割安感は薄れる。サプライズがないと維持できない水準。
>>5
その認識は少し古い。今の損保セクターは「資本効率の是正」がテーマだ。PBR1.0倍割れを脱却した後のフェーズは、ROE10%以上の定着。SOMPOは介護事業のデータ活用による収益化など、非保険領域での利益貢献も無視できなくなっている。
>>6
介護事業、確かに利益率上がってきてるね。でもメインはやっぱり海外保険でしょ。ドル円が140円台で安定してるのは追い風か？
>>7
Sompo Internationalの再保険引き受けは、北米の料率改善でマージンが厚くなっている。為替もそうだが、引受利益そのものの質をチェックしたい。
>>1
ぶっちゃけ、自社株買い500億〜700億くらいの発表あると思う人？
>>9
MS&ADが先に動いたから、SOMPOも追随せざるを得ないだろうな。キャッシュは唸るほどある。
>>10
でもSOMPOって自社株買い出すのいつも本決算（5月）じゃね？Q3で出したことあったっけ？
>>11
過去の慣習は通用しないと考えたほうがいい。金融庁からの政策保有株売却要請を受けて、各社「資本の持ちすぎ」を警戒している。資本を遊ばせておくことが一番の経営リスク。機動的な取得は十分にあり得る。
>>12
なるほど。つまり「数字が良いのは当たり前、追加還元があるかどうかが勝負」ってことか。ハードル高いなw
>>13
前場の動き見る限り、大口は少しポジション落としてるように見えるな。5900円台で蓋されてる。
>>14
10年国債利回りが1.2%を超えて推移している現状、生命保険ほどではないにせよ、損保にとっても運用環境は劇的に改善している。新契約の予定利率引き上げもプラス。ファンダメンタルズで売る理由は皆無だ。
>>15
自然災害の状況はどうだっけ？昨年10-12月期。大きな台風もなかったし、支払保険金は抑制されてるはず。
>>16
北米の寒波被害がどうかだが、今のSOMPOの収益構造なら十分吸収できる範囲だろうね。
>>17
コンセンサスの純利益5475億に対して、Q3累計で4500億くらい出てたら、さすがに上方修正なしは通らないだろ。
>>18
上方修正＋増配＋自社株買いの「トリプル役満」期待してええか？
>>19
草。それ期待して15時前に飛び込むと、材料出尽くしで焼かれるのがいつものパターン。
>>20
昨年の東京海上のQ3も、数字は最強だったのに発表後に売られたからな。期待値の調整が難しい。
>>21
海外ファンドは「資本政策の透明性」を最重視している。奥村社長がどこまで踏み込んだ発言をするか。テレコン（決算説明会）でのニュアンスが株価の二次波動を作るだろう。
>>22
政策保有株の売却益が毎年1000億規模で出るわけだろ。これ、全額還元に回すのがグローバルスタンダードなんだよな？
>>23
基本はそうだ。ただし、SOMPOはAspenの買収など、M&Aへの意欲も隠していない。成長投資に回す比率をどう説明するかが鍵。純粋な株主還元だけを期待すると肩透かしを食らう可能性がある。
>>24
M&Aか…ビッグモーターの件でブランド傷ついた分、海外で稼ぐ姿勢を見せるのは正しい。
>>25
ビッグモーターなんて2年前の話だろ。もう市場は忘れてるよ。
>>26
忘れてないよw 業務改善命令の影響で法人営業のコスト構造が変わった影響が今期から本格的に出てくる。そこを確認したい。
>>27
カルテル問題の制裁金とか、引当金がどうなってるか。そこら辺の膿を出し切ってれば、来期はさらに軽くなるはず。
>>28
つまり、今日の決算は「来期の増益確度」を占うための通過点ってことか。
>>29
そう。配当150円予想も維持だろうが、増配余地がどれだけあるか。160円〜170円まで見えてくる内容なら買い。
>>30
15時発表ってことは、大引けまでの30分間で壮絶なバトりが見れるな。
>>31
アルゴが反応して一瞬で上下5%くらい飛ぶ予感。
>>32
北米投資家は「コンバインド・レシオ」の改善に注目している。国内損保の価格是正（値上げ）が浸透して、損害率が低減していれば、本業の儲けが筋肉質になったと評価される。
>>33
確かに。自動車保険料、結構上がったもんね…
>>34
火災保険も値上げラッシュだし、保険収益は安泰。問題はそれをどう還元するか、一点に集約される。
>>35
今の株価5950円近辺。これ、決算後に6500円目指す展開ある？
>>36
アナリストの平均目標株価が6050円。強気なところで6800円。サプライズがあれば6500円は射程圏内。
>>37
いや、地合いが悪いし、引けにかけて日経平均が垂れたら連れ安するだろ。
>>38
逆だよ。地合いが不安定なときほど、高配当でキャッシュリッチな損保に資金が逃げ込む。ディフェンシブかつグロースの側面を持ち始めてる。
>>39
まさにそれ。今のマーケットで一番安心感あるセクター。
>>41
俺は信じる。SOMPOの底力を。政策保有株売却の進捗が予想を超えてると見た。
>>43
何も出なかったら5500円まで垂直落下ワロタ…いや笑えない。
>>44
「何も出ない」というリスクは、中期経営計画ですでに売却スケジュールを明示している以上、低い。焦点は「前倒し」があるかどうか。現状のESR水準からすれば、自社株買いを我慢する理由はどこにもない。
>>45
有識者さん頼もしいわ。とりあえず、現物ホールドで15時を迎えるわ。
>>46
同じく。配当取りの動きもあるし、跨ぐ価値はある。
>>47
15時ジャスト、適時開示を F5 連打する作業が始まるお…
>>48
良い数字と良い還元、セットで頼むぞSOMPO！
>>49
最終的には、今回のQ3発表を通じて「SOMPOがキャピタルアロケーションの最適化に対してどれだけ真摯か」が証明されることになる。それが確認できれば、6000円超えは単なる通過点に過ぎない。
>>50
結局のところ、本日の決算は単なる数字合わせではなく、経営の脱皮を確認する儀式だと思っている人は多そうだな。
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