NTTと三菱マテリアルが、2026年7月1日付で新会社「NTTサーキュラスト株式会社」を設立すると発表しました。出資比率はNTT 66.6％、三菱マテリアル 33.4％。
主な事業は、使用済みIT機器や通信設備の回収、再資源化、そして再生材の製造・販売です。また、再生材の由来や環境負荷などの情報をサプライチェーンで共有する仕組みも構築するとのこと。ついに通信インフラが「都市鉱山」として本格的に組織化されます。
>>1
これは非常に戦略的な提携ですね。NTTが保有する膨大な通信ケーブルや交換機には、高品質な銅やレアメタルが含まれています。これまでは廃棄物処理に近い扱いでしたが、これを直接、三菱マテリアルの製錬技術に繋げることで、中抜きを排除しつつ資源を確保するモデルが完成します。
>>2
特に「銅」の確保が生命線でしょうね。2026年4月に政府が公表した循環経済行動計画では、2030年までに国内銅生産の3割を再生資源にするという高い目標が掲げられています。この目標達成には、NTT規模の供給源が不可欠です。
>>2
単なるリサイクル事業ではなく、「情報伝達の仕組み構築」が含まれている点が重要です。欧州のデジタル製品パスポート（DPP）のような規制を見据えた、トレーサビリティの確保が狙いでしょう。再生材の価値は、その「出自」が証明されて初めて高まります。
>>1
現場視点からすると、古いアナログ回線の撤去作業は今も続いていますが、回収した電線の処理コストが課題でした。新会社が直接買い取る形になるなら、NTT東日本・西日本のコスト構造も少しは改善されるかもしれません。
>>3
海外からの鉱石輸入に頼るリスクを考えれば、国内に眠る資源を還流させるのは安全保障上も正しい。三菱マテリアルはE-Scrapの処理能力で世界トップクラスですから、NTTの物量と組めば他国に対しても優位に立てます。
>>4
でも、単に「集めて溶かす」だけでは利益率は低いですよ。NTTサーキュラストが構築する情報プラットフォームを外販できるかどうかが、成長の鍵になりますね。
>>7
その通り。ただ、NTTの通信設備は仕様が統一されているため、不純物の混入リスクが民間のスクラップより圧倒的に低いんです。これが製錬プロセスの効率を劇的に上げます。これは他社が真似したくてもできない「質の高い供給源」です。
>>2
三菱マテリアルの株価、発表を受けて反応してますね。中長期で見れば、原料調達の不安定さを解消できるメリットは計り知れない。
>>3
政府の「循環経済行動計画」との連動性が極めて高い。これは国策に近い事業と言えます。補助金や税制優遇も期待できる案件でしょう。
>>5
回収コストを甘く見ていませんか？全国に散らばる通信設備を掘り起こし、運搬する物流コストは原油価格や人件費の高騰で跳ね上がっています。再生材を売るだけで本当に採算が取れるのか疑問です。
>>11
それは誤解です。どのみち老朽化したインフラは撤去しなければならない。撤去費用は既存の保守予算から出るわけで、そこから先の「出口」を最適化するのがこの新会社。追加の物流コストというより、既存の廃棄フローを収益フローに変える発想ですよ。
>>12
その視点は重要です。資産の除却損を再生材の売却益で相殺できる。NTT全体のキャッシュフロー改善に寄与する設計ですね。
>>8
三菱マテリアルにとっては、銅のLME（ロンドン金属取引所）価格の変動リスクをある程度ヘッジできる可能性もあります。自社由来の二次原料比率が高まれば、外部市場への依存度を下げられますから。
>>7
プラットフォームの外販については、Appleやテスラのようなメーカーが「クリーンな銅」を切望している今のマーケットなら十分可能性があります。低炭素で製造された再生銅にはプレミアムがつきます。
>>15
NTTが持つIOWN構想などの次世代通信技術と、この資源循環プラットフォームが組み合わさると面白い。「通信」と「物質」の両方のトラフィックを管理するインフラ企業になるわけだ。
>>11
懐疑派の指摘するコスト面ですが、三菱マテのオンライン製錬（L-バリッシュ）は連続処理で省エネ性能が高い。これをNTTの定型スクラップに最適化すれば、バッチ処理のリサイクル業者より圧倒的に低コストで再生可能です。
>>9
とはいえ、新会社設立は7月。業績に寄与し始めるのは来期以降か。今の株価にどこまで織り込まれるか。短期的な材料視というよりは、ポートフォリオの構造改革としての評価だろうな。
>>6
我々商社の立場から見ても、この「クローズド・ループ」の構築は脅威です。市場に出てこない資源が増えるわけですから。日本国内で完結する資源循環のパイオニアになるでしょう。
>>10
政府が狙っているのは、まさにこれなんですよ。民間の力で「資源の自給」を達成してほしいというメッセージ。NTTサーキュラストの成功は、他の電力や鉄道といったインフラ系企業へのモデルケースになります。
>>19
確かに電力会社の送電網も銅の塊ですからね。NTTサーキュラストがそれら他社のインフラ回収も請け負うようになれば、本当のプラットフォーマーです。
>>17
議論はいいですが、NTTの出資比率66.6%というのが気になります。三菱マテリアルは技術提供だけで、主導権はあくまでNTT。お役所体質のNTTが、スピード感が必要な資源マーケットでうまく立ち回れるのか？
>>22
そこはNTTデータ系の知見を入れるでしょう。NTTは近年、データセンター事業やエネルギー事業（NTTアノードエナジー）でかなりアグレッシブに動いています。昔のイメージで語るのは危険かと。
>>22
NTTには全国に支店と物流網がある。この「物理的な足回り」があることが、リサイクルビジネスでは最大の武器なんですよ。マテリアル側が3割超持っているのも、技術的なコミットメントとしては十分でしょう。
>>23
議論が収束してきましたね。要するに、この提携の本質は「隠れた資産（通信設備）」の「資産の再定義（都市鉱山）」と、それを「デジタルトレーサビリティ」で付加価値化することにある。
>>25
そう。そして2026年現在の銅供給不足を背景に、確実な供給源を抑えた三菱マテが勝つ。NTTは環境負荷低減とアセット流動化で勝つ。Win-Winですね。
>>26
投資判断としては、三菱マテリアルにとっては資源調達コストの安定化という「ディフェンシブな強み」が加わったと見て買い。NTTはESG評価の上昇による機関投資家の資金流入が期待できる。いずれもプラスです。
>>27
海外投資家もこのスキームは好きそうですね。サーキュラーエコノミーの具体例として世界的に見てもかなり規模が大きい部類に入りますから。
>>28
よし、明日から両銘柄とも監視を強める。特に三菱マテは銅価格の変動に左右されにくい体質に変わるなら、PERの評価水準自体が切り上がる可能性があるな。
>>25
プラットフォームについても、2026年後半にはβ版の運用報告が出るでしょう。そこで再生材の「環境価値（スコープ3削減）」が数値化されれば、製造業全体への波及効果は計り知れない。
>>24
現場も無駄な廃棄報告書を作る手間が省けて、このプラットフォームに登録するだけで済むようになるなら大歓迎。効率化も進む。
>>30
2030年の目標に向けて、今後3〜4年でこの「NTTサーキュラスト」がどれだけ他業種の資源を飲み込めるか。そこが日本の循環経済の成否を分けるでしょうね。
>>32
結論としては、この新会社設立は単なる合弁事業を超えた「国内資源自給インフラ」の誕生と評価すべき。銅価格の高騰が続く中、このクローズド・サプライチェーンを持つ企業群の強さは、今後5〜10年でより顕著になる。
>>33
同意です。セクターとしては非鉄金属に追い風、通信には収益の質的改善という恩恵。三菱マテリアルを軸にした資源循環セクターの形成に注目したい。
>>34
非常に有益な議論でした。NTTサーキュラストの設立は、日本が「都市鉱山」を絵空事ではなく、経済合理性のあるビジネスへと昇華させる大きな一歩になりそうですね。7月1日の設立以降の動きに期待しましょう。
>>35
結論：NTTと三菱マテリアルの提携は、資源安全保障とESGを両立させた「国策銘柄」としての価値を固めた。特に三菱マテリアルは原料確保の優位性から買い、NTTはインフラの収益化能力向上でポジティブ。資源循環型ビジネスの先駆者として中長期で保有すべき案件。
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