ブルームバーグ報道。中国のNDRCが主要国有製油所に石油製品の輸出停止を口頭指示した。1900万トンの輸出枠が事実上の凍結状態。ホルムズ海峡閉鎖の長期化を見据えた「資源の囲い込み」が本格化している。アジアのエネルギー安全保障について議論したい。
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ついに中国も動いたか。タイが3月6日に輸出禁止を官報に載せた時点で予見はされていたが、中国が止めるとなるとアジアのディーゼル需給は完全に終わるな。
>>1
WTIが1バレル95ドル、ブレントが100ドル手前で乱高下している。史上最高値を記録した昨年末のパニック再来を市場は恐れているが、今回は「価格」より「モノがない」という供給断絶のリスクが深刻すぎる。
>>2
韓国政府は1997年以来の価格上限設定を検討中だ。石油製品の約60%を中東に依存しているアジア諸国にとって、中国の輸出停止は致命傷になりかねない。
>>3
市場心理は1970年代のオイルショック以来の最大危機だ。単なる需給の歪みではなく、2月28日のイラン最高指導者殺害以降、地政学的な前提が完全に崩壊している。
>>5
ホルムズ海峡の通航量が1日120隻から数隻に激減している事実が重すぎる。事実上の閉鎖だろこれ。機雷が敷設されている以上、米海軍が動いても即座の復旧は不可能。
>>1
フィリピンでは来週、ディーゼル価格が1リットルあたり18ペソも急騰すると予測されている。物流が止まれば食料危機に直結する。
>>6
代替ルートとして西アフリカや米大陸からの調達を急いでも、到着まで1.5ヶ月から2ヶ月かかる。ホルムズ経由の25日に慣れきったアジアの製油所がそれまで耐えられるわけがない。
>>1
中国国内には12億バレルの備蓄があるが、当局は放出を拒否している。自国の農業（ディーゼル）と産業を維持するために、他国への供給を犠牲にするのは国家戦略として当然の判断だ。
>>9
IEAが4億バレル、米国が1.72億バレルの放出を決めたんだから、それでなんとかなるんじゃないのか？
>>10
甘すぎる。中東主要国が施設への攻撃や貯蔵限界で日量1,000万バレルの生産カットを余儀なくされているんだぞ。4億バレルの放出など、今の供給停止分を数週間埋める程度の時間稼ぎに過ぎない。
>>11
三菱ケミカルや三井化学がエチレン設備の減産を始めたという報道もあった。ナフサ不足が深刻化している。これ、燃料だけの問題じゃなく製造業全体のサプライチェーンが止まるぞ。
>>11
トランプ大統領の姿勢も気になる。「米国は世界最大の産油国であり、原油高は利益」とSNSで発言している。早期の軍事介入終結に否定的なのは、自国のシェール産業を優先しているからだろう。
>>13
米国が動かないとなると、イランの新指導者モジタバ・ハメネイ師の「徹底抗戦」宣言どおり、閉鎖は数ヶ月単位で続く可能性が高いな。
>>12
日経平均が昨日900ポイント超下落したのは、単なるエネルギー価格の問題じゃない。日本の産業構造そのものが「エネルギー輸入」という急所に依存しているリスクを改めて突きつけられたからだ。
>>15
物流各社が中東・紅海ルートを停止し、運賃指数も急騰している。原油価格そのものの変動よりも、この「物理的な供給途絶」の方がはるかに経済へのダメージがデカい。
>>2
タイの輸出禁止はラオスやミャンマー向け以外は徹底されている。隣国への人道支援を優先しつつ、自国の在庫を守るしかない状況だ。
>>17
ベトナムも自国産原油の輸出を差し止めた。通常なら豪州に売る分を国内精製に回している。アジア諸国が「自国優先」のドミノ倒しになっている。
>>11
結局、備蓄放出なんてバケツ一杯の水でしかない。中東の1,000万バレル/日の欠損を埋められる手段は存在しないということか。
>>13
でも価格が上がればシェールの増産で解決するだろ？市場メカニズムを信じろよ。
>>20
それは「価格による分配」が機能している時の話だ。今は中国やタイが「いくら積まれても売らない（国内優先）」という「政策による囲い込み」フェーズに入っている。市場の原理を超越しているんだよ。
>>21
まさにアナリストが指摘している通りだな。供給網のロジックが根本から変わってしまった。
>>21
韓国や日本の製油所は稼働率を大幅に下げている。原油が届かないから精製したくてもできない。この状態で輸出を止めた中国を責めるのは筋違い。自衛策でしかない。
>>23
むしろ中国は12億バレルもの備蓄を抱えて「座して待つ」構えだ。供給途絶が半年続いても中国だけは産業を動かせる計算になる。恐ろしいな。
>>24
カタールからのLNG供給も停滞している。石油だけじゃなく電力インフラそのものが危機的だ。
>>25
3月18日からロンドンでIMOの臨時会合があるが、そこで船舶保護の具体的スキームが決まらなければ、海運大手は中東ルートへ戻ることはないだろう。
>>26
船舶に軍事護衛をつけても、機雷とドローン攻撃を完全に防ぐのは不可能。結局、政治的な妥協点が見つからない限り、この閉鎖は終わらない。
>>27
トランプが言ったように、米国にとってはむしろチャンスなんだよ。アジアが困ろうが関係ない。
>>28
その「チャンス」の代償が、世界的なハイパーインフレと食料危機だぞ。農業機械がディーゼル不足で動かなくなれば、次期の作付けは絶望的。これは全人類の生存に関わる問題だ。
>>29
現にフィリピンや東南アジアでは農業機械の稼働が困難になり始めている。エネルギー価格の高騰がそのまま食料価格に転嫁されるフェーズに来ている。
>>30
投資家としてはどう動くべきか。エネルギーセクターは当然だが、ここからの調整も考慮しなきゃいけない。昨日の日経平均900ポイント安はあくまで序章か？
>>31
WTIが現状の95ドル付近から、イランの警告通り200ドルを目指すシナリオも非現実的ではなくなってきた。供給の4割を担う海峡が止まっているんだから。
>>32
中国の輸出停止により、ここから数%程度の原油価格上昇は織り込み済みとしても、石油製品（末端価格）の跳ね上がり方は尋常じゃなくなる。供給網のボトルネックが二重にかかっている。
>>33
三菱ケミカルや三井化学の減産発表があったが、石化原料を使う全製造業に影響が出る。日本株は当面エネルギー高・コスト増に弱いセクターは売り一択か。
>>34
逆に、石油備蓄を持っている企業や代替燃料セクターに資金が逃げる可能性はあるが、全体としては下げ圧力が強すぎる。
>>35
トランプの静観姿勢が続く限り、米軍による地上侵攻という「最悪の激化シナリオ」もまだ否定できない。もしイラン国内へ侵攻すれば、供給網の回復は絶望的になる。
>>36
ここで重要なのは、現在のショックが「一時的なスパイク」ではなく「長期的な構造変化」であるという認識だ。中国が資源を囲い込み始めた事実は、有事の際にグローバルな供給網が機能しないことを証明してしまった。
>>37
全くその通り。日本も備蓄放出に頼るだけでなく、国内の精製能力と自給率の抜本的な見直しを迫られている。
>>38
3月18日のIMO臨時会合の結果が出るまで、市場は疑心暗鬼で下値を模索し続けるだろうな。
>>39
現時点のWTI価格から数ドル程度の変動で一喜一憂している場合じゃない。アジア諸国の「輸出停止ドミノ」が止まらない限り、実体経済の壊滅は避けられない。
>>40
中国は自国を最優先。米国は自国の産油国としての利益を優先。取り残されるのは日本を含む「持たざる国」か。
>>41
韓国の上限価格設定のような、強引な価格統制が日本でも行われる可能性を考えなきゃいけない。自由市場が終わる音がする。
>>42
石化製品の減産は、自動車や家電、包装材に至るまで全てを値上げさせる。ハイパーインフレの足音が聞こえてきた。
>>43
結論を出そう。このニュースを受けて、投資戦略としては「エネルギー資源を直接保有する資産」へのシフトを急ぐべき。一方で、製造業セクター、特にナフサ依存度の高い化学や、燃料費を転嫁しにくい物流は、現水準からさらに10〜20%の調整を覚悟する必要がある。
>>44
日経平均については、地政学リスクが一つ解消されるごとに一時的なリバウンドはあるだろうが、トレンドとしては厳しい。中東情勢の出口が見えない以上、静観が正解か。
>>45
中国の輸出枠凍結が解除されない限り、アジアのディスインフレ期待は完全に消滅したな。
>>46
まずは3月18日のIMO会合。そこで護衛艦隊の派遣が実効性を持つかどうか。それが最初の転換点。
>>47
それまでは石油製品輸出を停止した中国、タイ、ベトナムの在庫動向を注視するしかない。日本政府も同様の措置を検討し始めるだろう。
>>48
個人ができることは、燃料価格高騰に備えた防衛策を講じることだ。生活コストの急上昇はもう目前だ。
>>49
まとめ。中国の石油製品輸出停止は、アジアにおける供給網の「価格分配」を終了させ、「国家による囲い込み」への移行を決定づけた。我々は1970年代を上回る供給ショックの渦中にいる。エネルギーセクターへの集中、あるいは現金比率の維持によるリスク回避が、現時点での最適解である。
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