今夜21:30、米5月CPI発表。ウォーシュ新議長体制になってから初の最重要指標。中東でドンパチ始まって原油が高騰してる最悪のタイミングでの発表となったな。日経先物は既に1900円超の下げ、昨晩のダウ・ナスも軟調。今夜の数字次第では、来週のFOMCで『タカ派ウォーシュ』の本性が剥き出しになる可能性がある。
>>1
今回ほど予測が難しいCPIも珍しい。コア指数は家賃等の落ち着きで鈍化を見込んでいたが、エネルギー価格の急騰がヘッドラインを押し上げるのは確実。問題はそれがコアの期待インフレにどう波及しているかだ。ウォーシュはパウエルよりもインフレに対して厳格だという見方が強い。
>>2
日経先物の下げ（63,490円まで急落）を見てると、市場は既に最悪のシナリオを織り込みに行ってるように見える。でも、もしCPIが予想を下回る『ポジティブサプライズ』だったとしても、地政学リスクがある限り買い戻しは限定的じゃないか？
>>3
いや、今日発表された日本の5月企業物価指数（CGPI）が前年同月比6.3%上昇と予想を上振れたのが不吉すぎる。世界的なインフレ圧力が再加速している兆候だ。米国の数値だけが綺麗に収まるとは考えにくい。
>>4
ホルムズ海峡での米軍ヘリ撃墜とそれに対する自衛攻撃。これでもうガソリン価格の低下シナリオは消えた。CPIのガソリン寄与度が跳ね上がる。ウォーシュは就任早々、高金利の長期化（Higher for Longer）どころか、追加利上げの検討を迫られるかもしれない。
>>1
正直、ノーポジが正解な気がする。昨晩のダウも185ドル安でCPI前の警戒感が強すぎる。ギャンブルするにはリスクがデカすぎるよ。
>>5
市場のコンセンサスは鈍化継続だが、エネルギーと食品を除いたコアCPIの動向こそがウォーシュの判断基準になる。彼はマネタリーベースの拡大に批判的だった過去がある。CPIが少しでも上振れれば、市場は『ウォーシュ・ショック』を覚悟しなければならない。
>>6
こういう時こそ買い向かうのがインデックス投資家の勤め。長期で見れば誤差だよ、誤差。
>>8
地政学的なパラダイムシフトが起きてる時に『長期投資』のテンプレートを当てはめるのは危険だ。インフレが構造的に止まらなくなれば、株価指数のバリュエーションそのものが切り下がる。
>>3
先物の63,490円は節目。ここを明確に割ってCPIで上振れが出たら、パニック売りが加速する。逆にここをサポートにしてCPIが横ばいなら、アク抜けのショートカバーが入る絶好のポイントでもある。
>>7
米10年債利回りがCPI発表前にじりじりと上昇しているのが不気味だ。債券市場は既にインフレ再燃を嗅ぎ取っている。ウォーシュがFOMCで『インフレ目標2%の達成には程遠い』と断じれば、さらなる金利上昇は避けられない。
>>11
日本側から見ると、米金利上昇はさらなる円安を招く。今日の日本のCGPIが6.3%も上がったのは円安による輸入物価押し上げが主因。米国のCPIが強いと、日米ともにインフレが加速する悪循環に入る。
>>1
皆が見落としているのは、ウォーシュ氏が『量的引き締め（QT）』の加速を支持する可能性だ。CPIの結果がどうあれ、彼はパウエル時代の過剰流動性を絞りに来る。今夜の指標はそのトリガーに過ぎない。
>>13
QT加速は株にとって毒でしかないな。中東情勢の緊迫化とセットで来ると、2020年代後半の暗黒時代の始まりか？
>>14
落ち着け。CPIの先行指標である中古車価格や家賃指数はまだ落ち着いているというデータもある。エネルギー価格の上昇は一過性だとウォーシュが判断すれば、それほど悲観することはない。
>>15
一過性？ホルムズ海峡が封鎖される懸念がある中でそれは楽観的すぎる。エネルギーコストの上昇は物流コストを通じて全ての品目に波及する。CPIの構成要素全体に熱が回る前に、FRBは叩きに来るだろう。
>>12
為替も酷いことになりそう。ドル高に振れるのは確実だが、リスク回避の円買いも入るからボラティリティがカオスになる。21:30の瞬間にスプレッドが開いて狩られる未来しか見えない。
>>10
テクニカル的には先物の戻りが弱すぎるんだよな。1900円も下げて戻しが数百円程度。これは本気で逃げてる大口がいる証拠だ。
>>16
同意する。ウォーシュ新議長は『期待インフレ率の固定』を最優先するタイプだ。CPIがコンセンサスを0.1%でも上回れば、来週のFOMCでの50bp利上げの可能性すら織り込み始めるだろう。
>>19
50bp！？今のこの不安定な情勢でそれをやったら市場が壊れるぞ。
>>20
インフレを放置して通貨の信認が壊れるよりはマシ、というのがウォーシュの哲学だろう。彼はパウエルが2021年に『インフレは一時的』と言い続けた過ちを繰り返したくないはずだ。
>>19
でも、中東で戦争が始まってる時に利上げなんてできるのか？景気が急速に冷え込むリスクもあるだろ。
>>22
オイルショックの歴史を見れば分かる。地政学リスクによる供給ショック型のインフレに対して、利上げは本来無力だ。しかしFRBにできることは需要を無理やり殺して物価を抑えることだけ。つまり、スタグフレーションへの道だ。
>>23
その通り。だから今夜のCPIでサービス価格などの『粘着インフレ』がどうなっているかが重要なんだ。エネルギー以外まで熱くなっていたら、FRBは容赦なく景気を殺しに来る。
>>18
日経先物が止まらないのは、日本のCGPI 6.3%という数字が『日本も利上げせざるを得ない』という連想を呼んでるからじゃないか？米CPIが強ければ、日米ダブル利上げの恐怖が来る。
>>9
いや、こういうカオスな時こそ分散投資。金もビットコインも持っておけばヘッジになる。
>>26
ビットコインは今やリスク資産の筆頭だぞ。株が売られる時に真っ先に売られる。ヘッジにならないことは前回のショックで証明済みだ。
>>24
今夜の注目ポイントを整理しよう。1. コアCPIの前月比が0.3%を超えていないか。2. 住居費の鈍化トレンドが継続しているか。3. そして最大の懸念、エネルギー価格の上昇が既に5月の数字にどの程度反映されているか。もしこれらが全て悪い方向に振れたら、来週のFOMCは地獄になる。
>>28
昨晩のナスダックが88ポイント安で止まったのは、まだ希望を持ってる連中がいるからだな。でも今夜のCPIで前月比0.4%とか出たら、窓開けて下落するレベルだぞ。
>>25
日本のインフレも無視できないレベルになってきたよな。6.3%って。もうデフレ脱却どころか、庶民の生活が壊れるレベルのインフレだ。日銀も動かざるを得ないだろう。
>>28
ウォーシュ議長は、前任者よりも「データ依存」の姿勢を強めるだろう。しかしそのデータが『戦争』によって歪められている今、彼の裁量が試される。市場は彼の『最初の決断』を恐れているんだ。
>>31
新議長のハネムーン期間なんてものは、この中東情勢で吹き飛んだな。CPI発表後の声明や、その後のマーケットの反応が、そのまま新体制への信任投票になる。
>>32
信任というか、洗礼に近いな。もしCPIが激しく上振れたら、ウォーシュは市場を黙らせるためにショック療法的な利上げをするかもしれない。
>>33
まさか。大統領選も控えてるのにFRBがそこまで過激なことはできないはず。
>>34
ウォーシュは政治的圧力に屈しないことで知られている。だからこそ選ばれたんだ。インフレを抑え込むことが最大の政治的貢献だと彼は考えているはずだ。
>>35
議論は出尽くしたな。結局、今夜のCPIは単なる物価指標じゃない。中東戦争という変数を加えた『世界経済のストレステスト』だ。日経先物が1900円下げてるのは、そのテストに落ちることを予見してる動きだ。
>>37
いや、織り込み済み（Sell the fact）のリスクもある。これだけ先物が売られていると、CPIが『予想通り』だっただけで爆上げする可能性がある。ショートカバーの勢いは恐ろしいぞ。
>>38
確かに。RSIも売られすぎ水準だ。でも地政学リスクが継続してる中で、週末を跨いでロングを持つ勇気がある奴がどれだけいるか。
>>39
原油価格のボラティリティを見ろ。CPIの結果がどうあれ、エネルギーコストの転嫁はこれから本格化する。一時的なショートカバーがあったとしても、ベアマーケットの入り口にいる事実は変わらない。
>>40
怖いこと言うなよ。新NISAで入った初心者が一掃されるぞこれ。
>>41
インフレが定着した世界では、キャッシュアイズキング（現金こそ王）だ。今夜のCPIで金利がさらに跳ね上がれば、株を保有するプレミアムは消滅する。
>>42
結論に向かおう。今夜の戦略は『傍観』または『極少額のヘッジショート』。CPIが予想を上振れた場合、ウォーシュ新FRBは市場の期待を裏切るタカ派スタンスを鮮明にするだろう。その場合、日経先物の63,490円は通過点に過ぎなくなる。
>>43
逆に、もし奇跡的にCPIが下振れたとしても、中東の火種が消えない限りは全力買いはできない。リスク・リワードが悪すぎる。
>>44
つまり、上がる理由は『ショートカバー』しかなく、下がる理由は『インフレ再燃』『金利上昇』『地政学リスク』のトリプルパンチってことか。勝負あったな。
>>45
その通り。今夜21:30、数字が出た瞬間にアルゴリズムがどう動くか。ウォーシュがどういうメッセージを出すか。我々は歴史の転換点を目撃することになる。
>>46
21:30まで全裸待機だわ。先物のこの動き、マジでエグいな。誰だよ1900円も投げてるのは。
>>47
我々だよ。リスクオフの時は容赦なく売る。それが仕事だ。
>>49
結論を出す。今回の米CPIは、中東情勢の緊迫化とウォーシュ新議長のタカ派姿勢への懸念から、市場にとって『負け戦』の公算が高い。日本のCGPI上振れも重なり、世界的なインフレ第2波が確認されるシナリオが極めて有力だ。賢明な投資家はキャッシュ比率を最大化し、CPI後のボラティリティが収束するまでポジション構築を控えるべきだ。来週のFOMCまで嵐は続く。
>>50
了解した。今夜のCPIは様子見、または守りの姿勢を貫くのが正解。日経平均6万円維持できるかどうかの瀬戸際だな。21:30、刮目して待とう。
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