SBIグローバルアセットマネジメント（4765）が、2026年3月期の通期業績予想と配当予想を公表。17期連続の増配となる「22.75円」を発表した。
売上高270億円（2.3倍）、経常利益49億円（91％増）と驚異的な成長率。M&Aによる連結範囲拡大が主因だが、新NISAの資金流入とAI運用（ROBOPRO）の預かり資産3000億円突破など、中身もかなり強い。週明けの市場はどう反応するか議論しよう。
>>1
PTSで650円まで買われてたな。配当利回り3.74%（金曜終値ベース）でこの成長性は、バリュー株とグロース株のいいとこ取り。特にレオス（ひふみ）とSBI岡三AMの統合によるPMIが順調に進んでいるのが数字に表れてる。
>>2
重要なのは「預かり資産残高（AUM）」の質だ。SBIアセットの低コストインデックスファンドへの資金流入は、新NISA制度下で非常に安定的。ストック型ビジネスとしての収益基盤が、かつての情報提供事業（旧モーニングスター）時代とは比較にならないほど強固になっている。
>>3
その通りですね。特にROBOPROの純資産が直近1ヶ月で500億積み上がって3000億を突破したのは驚異的。AIが相場環境を先読みして動的にポートフォリオを変更するモデルが、ボラティリティの激しい今の市場環境で「勝てる運用」として個人投資家に認知された結果でしょう。
>>4
でも、今回の増益って結局M&Aによる「連結マジック」でしょ？ 来期以降もこの成長率を維持できるかが焦点じゃないの？
>>5
いや、単なる連結化ではない。SBIグループ内の強力な販路（SBI証券）と、レオスや岡三の運用ノウハウが融合したシナジーがようやく出始めた。さらに今日から「SBI証券Plus」という新アプリも始まっている。グループ経済圏内での囲い込みによるクロスセル効果は、これからが本番だよ。
>>6
17期連続増配というトラックレコードは、ESGやガバナンスを重視する欧州勢からも評価が高い。株主還元に対する経営陣のコミットメントが極めて明確。2009年から12.6倍の配当成長は、日本の金融セクターでは稀有な存在だ。
>>7
優待でXRP（リップル）も配ってるし、仮想通貨との親和性も高い。北尾会長の「デジタルアセット」戦略と完全に連動してるな。
>>8
株価純資産倍率（PBR）やPERの観点から見ると、今の600円台はまだ「資産運用会社」としての正当な評価を受けていないように感じる。米国のブラックロックやステート・ストリートのようなバリュエーションまで買われてもおかしくないポテンシャルはある。
>>4
ROBOPROの成功は一時的な相場運じゃないの？ AIなんて所詮過去データの学習だし、ブラックスワンが来たら一撃で終わりそう。
>>10
それは誤解。ROBOPROのAIは、金融データだけでなく景気先行指標などをリアルタイムで解析して「下落前に逃げる」動きを徹底している。事実、ここ数年の急落局面でもドローダウンを最小限に抑えている実績がある。それが信頼に繋がり、預かり資産3000億という数字に現れている。
>>11
なるほど。運用の実力も伴っているということか。
>>1
配当方針が「配当性向」ではなく、業績連動させつつも「安定的な増配」を掲げているのが心強い。インカム狙いのNISA枠で長期保有するのに最適。私も買い増し検討中。
>>13
日本の個人マネーが貯蓄から投資へシフトする構造的変化の、まさに「ど真ん中」にいる銘柄ですからね。SBIグループという圧倒的なプラットフォームを背景に、レオスのブランド力が加わったのは非常に強力。
>>14
月曜は寄らずのストップ高あるかな？ PTSの勢いだと相当高くなりそう。
>>15
さすがにストップ高は難しいだろうが、窓を開けて上昇するのは確実だろう。ただ、月曜は利確売りも出るだろうから、押し目を狙いたい投資家は多そう。
>>5
M&A効果を除いた「オーガニックな成長」も無視できない。SBIアセットマネジメント単体での信託報酬収益も、コスト競争力を武器にした残高増で右肩上がり。信託報酬を極限まで下げても、預かり資産がこれだけ増えれば利益率は向上するスケールメリットのフェーズに入っている。
>>17
まさに日本のバンガードのようなポジションを狙っているわけか。
>>18
そう。バンガードの低コストモデルに、レオスの「ひふみ」というアクティブ運用の強みを掛け合わせている。このハイブリッド戦略が今のところ完璧に機能している。
>>19
リスクとしては、やはり市場全体の暴落によるAUMの減少かな？
>>20
当然、相場全体が冷え込めば信託報酬は減る。しかし、同社は配当を「利益の○％」と機械的に決めていない。過去17年間、リーマンショックやコロナショックを乗り越えて増配し続けてきた事実が、相場下落時でも配当を維持・増配する「意思」の強さを証明している。
>>21
その信頼感が今の時価総額を支えてるんだな。
>>8
優待で配っているXRPの価値が上がれば、実質的な利回りはさらに高くなる。ビットコイン現物ETFの承認以降、デジタルアセットへの関心は高まる一方だし、このあたりのシナジーも将来的な上振れ要因になる。
>>23
でも、XRPの優待って手続き面倒くさくない？
>>24
今はSBI VCトレードの口座と連携すれば自動で付与されるようになってる。以前より格段に楽だよ。
>>6
新アプリ「SBI証券Plus」のリリースが、土曜日の今日というのも戦略的。週末に投資家がゆっくり資産状況を見直すタイミングで、グループの運用商品を露出させる。徹底した「営業のSBI」を感じるね。
>>26
特に新NISA世代はUI/UXを重視する。アプリの使い勝手が良ければ、SBIアセットの投信残高はさらに加速するだろう。手数料競争が終わった後、勝敗を決めるのは「プラットフォームの利便性」だ。
>>27
今回の発表を受けて、他のアセットマネジメント会社（野村AMや大和AM）との比較はどう？
>>28
最大の違いは「身軽さ」だ。SBIは既存の巨大な支店網や高コストな人材を抱えていない。デジタルネイティブな組織ゆえに、利益率が圧倒的に高い。今回の営業利益率を見れば一目瞭然だ。野村や大和が対抗するには、構造改革をさらに進める必要がある。
>>1
配当22.75円は、あくまで「最低限」だと思う。本決算でさらに上振れすれば、さらなる増配の可能性もゼロではない。経営陣は常に市場の期待を少し超えてくるからね。
>>31
17期連続増配を止められないプレッシャーもありそうだけど、その自信があるからこその予想修正なんだろう。
>>4
ROBOPROのようなAI運用が、日本でこれほど早く普及したのは意外だった。やはり「人間より客観的」というデータへの信頼感が、不透明な経済状況で支持されている。米国ではWealthfrontなどが先行しているが、日本でも同様のトレンドが起きている。
>>33
おまかせ運用（ラップ口座）へのハードルが下がったのも大きいね。昔は富裕層向けだったけど、今は少額からAIにお任せできる。
>>14
インフレが定着しつつある日本において、現金の価値が目減りする以上、アセットマネジメント業は構造的な成長産業。そのリーディングカンパニーが、これだけの配当を出しながら成長しているのは、日本株市場の活性化にとっても良いモデルケースだ。
>>36
買いの条件は整っている。流動性が課題だったが、時価総額が1000億、2000億と積み上がっていけば、海外の大型年金基金もターゲットに入れてくる。今回の爆益決算は、そのトリガーになり得る。
>>2
日足チャートで見ると、ちょうど直近の抵抗線だった610円付近を突き抜けた。PTSでの650円は過去最高値付近への挑戦になる。ここを固めて引ければ、4桁（1000円）を目指す長期上昇トレンドへの入り口だ。
>>39
1000円か…今の配当なら利回り2.2%程度。成長性を加味すれば十分あり得る数字。
>>1
注意点としては、今回の増益の多くがM&Aによる資産の組み入れであること。次なる成長は「新規での資金流入」をどれだけ維持できるか。月間500億の流入は凄まじいが、これに陰りが見えた時が警戒サインだ。
>>41
今のところ、新NISAの積立設定で毎月自動で入ってくるから、そう簡単に陰ることもなさそうだけどね。
>>42
むしろ、他の証券会社からSBI証券への「乗り換え」が加速している。手数料無料化の効果だ。顧客が入れば運用のパイも増える。好循環が止まらない状態。
>>43
北尾さんの「金融の民主化」が結実した格好だなぁ。ホルダーとしては握り続けるだけだ。
>>44
週明けの板を見るのが楽しみだな。金曜に売らなくて良かった。
>>1
今回の発表は、単なる「増配」以上のメッセージを感じる。レオスや岡三とのPMIに確信を得たという、経営陣の勝利宣言に近い。
>>46
ひふみ投信も復活してきてるしね。一時期の不調が嘘のようだ。
>>47
SBIのガバナンス下に入ったことで、レオスの運用に規律と新しいテクノロジー（AI）が導入された。これが「ひふみ」ブランドの再評価に繋がっている。非常に高度な経営判断だったと言えるだろう。
>>48
あとは、世界的な金利動向がどう影響するかだけかな。
>>49
金利上昇は運用報酬にとってはプラスにもマイナスにもなるが、安定したインカムを出す同社のような銘柄は、債券代替としても買われる。死角は少ない。
>>50
結局、日本最強の資産運用プラットフォームは、いつの間にかここになっていたということか。このまま永久保有で配当生活も夢じゃない、と思っている人は多そうだな。
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