2026年2月16日、トランプ政権に激震。直近の補選（テキサス、ジョージア等）で共和党がまさかの全敗。最新の支持率調査でも民主党に逆転された。看板政策の「一律10%関税」と「対中60%関税」がもたらした輸入インフレに、有権者がついにキレた模様。11月の中間選挙まで持たないとの見方も出ているが、市場の「トランプ・トレード」はどうなると思う？
>>1
テキサス9区の敗北はデカすぎる。あそこは24年の大統領選でトランプが17ポイント差で勝った場所だぞ。それが民主党に30ポイント近くスイングしてひっくり返った。もはや「岩盤支持層」が崩れてる証拠だわ。
>>2
結局、インフレが全てなんだよね。25年後半から企業の「関税回避在庫」が尽き始めて、小売価格に一気に転嫁されたのが痛かった。モーニングスターの予測通り26年のPCEインフレ率が再加速してる。FRBも利下げどころか据え置きを余儀なくされてるし、スタグフレーションの足音が聞こえてきた。
>>3
トランプ・トレードの前提は「減税＋規制緩和＝成長」だったけど、今は「関税＋高金利＝停滞」に変質してしまった。ゴールドマンのレポートでも、トランプ関税がGDPを0.5%押し下げると指摘されてたが、まさにその通りになってるな。
>>4
為替もここ数日、ドルの独歩高が止まってる。関税政策が修正される（＝緩和される）という思惑が強まれば、米金利低下とともにドル円は130円台まで突っ込む可能性も否定できない。
>>5
いや、関税をやめれば物価は下がるんだから、トランプが折れるわけないだろ。彼はディールの達人だぞ。中間選挙前に劇的な関税引き下げで支持率を回復させるはずだ。
>>6
それは甘い。トランプにとって関税は「アイデンティティ」だ。簡単に引っ込めたらコア支持層が離れる。でも引っ込めなきゃ浮動票が離れる。完全な詰み（チェックメイト）状態なんだよ。今の共和党執行部はパニックになってる。
>>7
EU側も報復関税の手を緩めてないからね。アメリカ国内の製造業も、安価な部品輸入が止まってコスト増に苦しんでる。トランプが夢見た「製造業の国内回帰」より先に「消費の冷え込み」が来た。教科書通りの失敗だよ。
>>1
注目すべきは今夜の債券市場の動きだな。10年債利回りが4%を割り込むようなら、いよいよ「景気後退」を本格的に織り込み始めたサイン。成長期待で買われていたセクターは全滅するぞ。
>>9
中国はもう余裕の表情だな。トランプの関税は確かに痛かったが、アメリカ国内の混乱の方が深刻。トランプがレームダック化すれば、制裁の足並みも乱れる。トランプ自身が蒔いた種で自滅するのを待つだけだ。
>>8
株価実況は禁止だが、セクター別に見るとわかりやすい。関税の恩恵を受けるはずだった鉄鋼や製造業が、結局コストプッシュインフレで需要減退に見舞われてる。皮肉な結果だな。
>>11
共和党内からも離反者が出始めてる。マイク・ジョンソン議長が関税の法的権限を制限する法案に協力するなんて噂まである。IEEPA（国際緊急経済権限法）の乱用を最高裁がどう判断するかも含めて、今月が山場だろう。
>>12
ペン・ウォートン・モデルの最新試算だと、関税政策がこのまま継続された場合、2026年の米GDP成長率は1%未満まで鈍化する。これ、中間選挙で民主党が上下両院を奪還する「ブルースイープ」の再来が現実味を帯びてきたな。
>>13
ブルースイープが起きればトランプの政策は完全停止。そうなると次は「トランプ減税の失効」がテーマになる。増税懸念でマーケットはさらに荒れるぞ。
>>14
まさにポピュリズムの限界だな。短期的には株価を上げたが、経済のファンダメンタルズ（特に供給網）を無視したツケが回ってきた。26年の歴史はこの失敗を語り継ぐことになる。
>>15
今からポジション整理するなら何が正解？ドルのロング（買い）を投げ売りするのは時期尚早か？
>>16
「バイ・アメリカ（アメリカを買え）」から「セル・アメリカ（アメリカを売れ）」への転換。JPモルガンも指摘してるが、米国債のプレミアムが剥落し始めてる。ドル円は下方向への圧力がかなり強い。ただし、リスク回避の円買いとドル売りのバランスが難しいな。
>>17
結局、インフレを抑えるための利上げ継続と、景気悪化が同時進行する最悪のパターンか。2024年の狂乱が嘘のようだな。
>>18
トランプがSNSで「FRBのパウエルはクビだ！」と叫び始めてからが本番だよ。中央銀行の独立性への介入が本格化すれば、ドルの信認そのものが揺らぐ。
>>19
2026年11月の中間選挙まであと9ヶ月。それまでに物価が沈静化するシナリオはほぼ皆無。エネルギー価格もトランプの掘削奨励策（ドリル・ベイビー・ドリル）の供給増より、地政学リスクのコスト増が勝ってる。
>>20
中国のGDPがアメリカを抜く時期が早まったなw トランプありがとう。
>>21
中国も不動産バブル崩壊でボロボロだろうがw どっちが先に沈むかの泥仕合だよ。
>>22
重要なのは、この補選の結果が「トランプの看板政策へのNO」だとはっきり突きつけられたこと。今までは何をしても「強いリーダー」で済まされていたが、生活費（Cost of Living）の直撃には勝てなかった。これが民主主義の現実。
>>23
これで関税が部分的に撤回されるなら、一時期ボコボコにされてた日本の自動車株や半導体株には強烈な買い戻しが入るかもな。
>>24
ただしメキシコ経由の関税逃れルートも厳しくなってるからな。トランプはUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の再交渉もチラつかせてる。不透明感は消えないよ。
>>25
2026年問題がここまで深刻になるとはな。24年の大統領選直後のお祭り騒ぎが懐かしい。あの時はみんな「ドル円160円復活！日経平均5万円！」とか言ってたのに。
>>26
市場は常に「半年先」を織り込むからな。今みんなが見てるのは、中間選挙後のトランプ弾劾シナリオだよ。下院を民主党が握れば、関税導入のプロセスそのものを違法として追及し始める。
>>27
そうなると政治的空白が生まれて、米国債の格下げリスクが再燃するか。2011年のS&P格下げの時みたいなパニックが起きなきゃいいけど。
>>28
投資家がキャッシュに逃げ始めてる。特にゴールドへの資金流入が25年末から異常に強い。通貨の信認が揺らぐ時代の典型的な動きだ。トランプ政権の崩壊はビットコインやゴールドといった「オルタナティブ資産」への追い風になるだろう。
>>29
なるほど。トランプ・トレードの終わりは、ドル1強時代の終わりでもあるのか。
>>30
政権側も必死だ。明日にもトランプが「関税の例外適用拡大」を発表するってブルームバーグが報じてる。もしこれで物価が下がれば、最後の延命チャンス。下がらなければ、本当に終わり。
>>31
「例外適用」って、結局お気に入りの企業だけ関税免除するってことだろ？そんな不公平な政策、余計に反発を招くだけじゃないか。
>>32
その通り。ロビー活動が得意な大企業だけが救われて、中小企業と消費者がインフレの犠牲になる。トランプのポピュリズムが皮肉にも「エリート優先」に見え始めた瞬間、彼の政治生命は尽きる。
>>33
テキサスの補選で勝った民主党の候補者は「卵の値段を下げろ」一点張りだったらしいからな。イデオロギーより、今日の晩飯の値段だよ、有権者は。
>>34
これ、日本の政策にも影響するかな？対米輸出がまた回復するなら、植田総裁も利上げを急ぐ必要がなくなるかも。
>>35
いや、日銀はむしろ慎重になる。米景気がハードランディングするリスクを無視できなくなるからな。26年前半は世界的に「我慢の時」になるだろう。トランプの混乱を他国がどう回避するかのゲーム。
>>36
今朝の世論調査、CNNですらトランプの不支持率が60%を超えたらしい。24年の勝利がいかに脆い土台の上にあったかが露呈したな。もうホワイトハウスに味方はいない。
>>37
結局、トランプ・トレードを信じて高値で米株を掴んだ奴らが、今度はトランプ叩きの急先鋒になってるのが笑える。現金なもんだ。
>>38
まあ、それがマーケットだよ。期待値が剥落したら、次は恐怖が支配するだけ。
>>39
今のこの流れ、2020年のコロナショック直前や2008年のリーマン前夜に似た「薄気味悪さ」がある。みんなが「何かおかしい」と思いながら、まだ大きな崩落は起きていない。この補選の結果がその引き金になるかどうか。
>>40
明日のニューヨーク市場、寄り付きから注目だな。大手ファンドが「ポートフォリオのリバランシング」という名の投げ売りを開始する準備をしてる。
>>41
「トランプ関税2.0」への過度な期待が、自国経済を焼き尽くす燃料になったわけか。教訓めいた展開すぎる。
>>42
経済学者たちが警告していたことが、すべて時間差で現実になっただけ。供給制約下での大規模関税がインフレを招くのは自明の理だった。トランプ政権の「代償」はあまりにも大きい。
>>43
有識者たちの意見は一致してるな。「トランプのレームダック化は、マーケットにとってはリセットの合図」だと。
>>44
トランプは今夜、不機嫌そうにゴルフをしてるらしい。彼のことだから、また突拍子もない投稿で市場をかき回すつもりだろうが、もう以前ほどの「トランプ砲」の効果はない。
>>45
さて、ここからが本当の勝負。中間選挙で民主党が勝って「ねじれ議会」に戻るのが、実は市場にとって一番の安定剤になるのかもしれないな。
>>46
トランプ支持者も、自分の財布が空っぽになればさすがに目を覚ますか。今回の補選敗北は、アメリカ社会が極端なナショナリズムから現実路線へ回帰しようとする「自浄作用」なのかもしれん。
>>47
まだ中間選挙まで時間はあるが、この勢いだと共和党は歴史的な大惨敗を喫するだろう。トランプ2期目は、実質的にわずか1年で終わったようなものだ。
>>48
「MAGA」というスローガンの下に隠れていたインフレの歪みが、ついに表面化した日として記憶されるだろうな。
>>49
結局、トランプ・トレードは夢だったって思ってる人は多そうだな。
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