TSMCが2026年のCAPEX（設備投資）を560億ドルに引き上げると発表。2025年の400億ドル台から一気に37%増。生成AI向けNVIDIA「Rubin」世代や、AppleのA20（2nm）需要が想定を遥かに超えている模様。ト関税リスクを跳ね除けるこの強気姿勢、お前らどう見る？
>>1
560億ドルは凄まじいな。Intelの現行CAPEXを合算しても届かないレベル。これは単なる増産ではなく、2nm（N2）の歩留まりが安定し、次世代の1.4nm（A14）への先行投資も含まれている。特にCoWoS等の先端パッケージングへの配分が相当大きいと推測される。
>>2
市場は「AI投資の減速」を懸念していたが、TSMCのこの数字はその懸念を完全に否定した。CAPEX/売上高比率が再び40%を超えてくるなら、2027年以降の増収見通しも相当強気なはず。ASMLや東京エレクトロンには超絶ポジティブ。
>>1
新竹と高雄の工場建設ラッシュが止まらない。今の課題は装置のリードタイムよりも、それらを動かす電力確保とエンジニア不足。この投資額にはアリゾナ第3工場の2nmライン構築も前倒しで入っているだろう。
>>3
でもトランプ政権の関税20%が適用されたら、マージン削られるだろ。560億ドルも投資して回収できるのか？
>>5
その考えは甘い。TSMCの交渉力を見誤っている。代替不可能なチップを製造している以上、関税コストは100%顧客（NVIDIAやApple）に転嫁される。ファウンドリの価格支配力は今や産油国より強い。
>>6
その通り。エヌビディアのジェンスン・ファンも「TSMCの価格設定は妥当だ」と公言している。投資家が恐れるべきは供給不足による機会損失であって、投資過剰ではない。
>>2
日本の製造装置メーカーへの波及効果はどうなる？レーザーテックやアドバンテストあたり。
>>8
EUV露光装置の稼働率が上がるからレーザーテックは鉄板。あと、CoWoS-Lの増強でディスコのダイシング装置や、スクリーンの洗浄装置への引き合いが爆発する。今回の増額分の多くが後工程に向けられている点は注目すべきだ。
>>1
注目すべきは「資本効率」。TSMCのROEは30%近い。これだけの巨額投資をしながらこの収益性を維持できるのは、最先端ノードの独占状態があるからこそ。競合のサムスンは3nmで苦戦、インテルはファウンドリ分離検討。もはや勝負はついた。
>>10
サムスンだって2026年には2nmで巻き返す。歩留まりさえ改善すれば、マルチファブリケーションを望むビッグテックは多いはずだ。
>>11
理論上はそうだが、ライブラリの整備状況とエコシステムの差が大きすぎる。2nm世代からはBSPDN（裏面電源供給網）の採用が鍵になるが、TSMCのA16プロセスの実装精度は他社を1世代リードしているよ。
>>13
ラピダスは試作ラインがようやく動き出す時期。TSMCが560億ドル投じる市場は「HPC（高性能計算）」のメインストリーム。ラピダスはエッジAIやカスタムチップのニッチ狙いだから、土俵が違う。
>>1
AIチップだけじゃなくて、データセンター全体の光電融合（CPO）技術への投資も含まれてるのかな？
>>15
含まれているだろう。TSMCのCOUPE技術は2026年に本格採用の予定だ。これがないと、AIクラスタ内の通信ボトルネックを解消できない。半導体投資の内容が「回路の微細化」から「システム全体の統合」へシフトしている証拠。
>>16
なるほど、だから投資額が膨れ上がるわけか。もはやチップ単体を作っている会社じゃないな。
>>16
為替の影響はどう見る？1ドル150円前後で推移しているが、円安が続けば日本の装置メーカーの利益はさらに上振れる。
>>18
ドル建てのCAPEXが増えることは、日本の装置メーカーにとっては受注額の増大＋為替差益のダブルメリット。特にTELの通期決算予想は大幅上方修正される可能性が高い。2026年問題どころか、2026年黄金時代の到来だろう。
>>1
でも、560億ドルって一国の国家予算レベルだよな。万が一AI需要がピークアウトしたら、世界経済が連鎖倒産しないか？
>>20
それは「AI＝単なるチャットボット」と考えている層の意見だ。今起きているのは産業革命レベルの「インフラの総入れ替え」。古いサーバーを全てAIサーバーに置き換えるだけで、あと5年は強烈な需要が続く。TSMCはその確信があるからこそ、560億ドルを積んだ。
>>21
Intelが18Aで巻き返せなかったのが痛いな。TSMC一強すぎるとリスク分散が効かない。
>>22
Intelは自社のLunar LakeですらTSMCに委託している始末。結局、歩留まりと納期を守れるのがTSMCしかいない。この「信頼」という無形資産が、巨額投資を支える担保になっている。
>>1
中国のSMICも成熟プロセスでシェアを奪っている。TSMCも安泰ではないはず。
>>24
ローエンドの話と、今回の560億ドルの話は別次元。TSMCが投資するのは利益率の高い「最先端ノード」。中国がEUV装置を制限されている以上、2nmの戦場には立てない。この棲み分けがより明確になったということ。
>>25
結局、TSMC株を持って寝てればいいってこと？
>>26
個別株のリスクを嫌うなら、日本の半導体ETFやASML。ただ、TSMCのADRは地政学リスクを織り込みすぎていて、PERで見ればまだ割安感がある。このCAPEX増額を市場がどう消化するかが今週の見どころだな。
>>19
後工程（OSAT）の日本勢はどうかな？イビデンとか新光電工。CoWoSの基板需要は天井知らずだろ。
>>28
イビデンは2026年の2nm量産開始に合わせて大型投資を完了させている。今回のTSMCの発表は、その投資が「正解」だったことを裏付けた。パッケージ基板の大型化・高層化は加速する一方だから、サプライチェーン全体の単価が上がる。
>>29
NVIDIAの次世代「Rubin」がこの投資のメイン顧客なんだろうな。1枚の基板に載るHBMの数も増えるし。
>>30
HBM4の採用が2026年から始まる。SKハイニックスやサムスン、マイクロンにとってもTSMCのCAPEX増額は福音。TSMCが「もっと作る」と言えば、それに追随してメモリのスペックも引き上げざるを得ない。
>>31
つまり、半導体業界全体が「TSMC教」の信者みたいなもんだな。教祖が「もっと投資する」と言えば全員がハッピーになる。
>>32
宗教ではなく「物理的必然」。演算能力が富の源泉である時代において、その生産手段を握っているのはTSMCだけ。他に応えようがないんだよ。テスラだって、自分たちでチップを設計しても作る場所はTSMCだ。
>>33
アリゾナ工場の稼働が順調なのも大きいよね。トランプもこれだけ投資して雇用を作ってる企業を簡単には叩けないはず。
>>34
トランプ流のディールだろう。「投資を増やすなら優遇する、そうでないなら関税をかける」という。TSMCの560億ドルの一部は、アメリカ国内への再投資という形での「みかじめ料」的な側面もあるかもしれない。
>>35
政治的なコストを支払ってもお釣りが来るほど、AIの需要が強力だということ。2026年は、エッジデバイス（iPhoneやPC）へのAI搭載も本格化する。クラウド（サーバー）とエッジの両輪が回る年になる。
>>36
ASMLの高NA EUV装置も今回大量発注されるのかな？1台500億円以上するやつ。
>>37
TSMCは高NA（High-NA）の導入には慎重だったが、1.4nmの先行開発には必須。今回の増額分でASMLのバックログも相当積み上がるだろう。ただし、TSMCは既存のEUVマルチパターニングでコスト効率を最大化する術にも長けているから、そこは戦略的だろうね。
>>38
現場の感覚だと、2nmの歩留まり向上速度が異常に速い。Appleの要求水準をクリアできている証拠だ。これが自信となって、今回の強気な数字に繋がっている。
>>1
これ、もし2026年に不況が来たら、TSMCは巨額の固定費で自爆するんじゃないか？
>>40
TSMCの財務健全性を見てから言ってほしい。ネットキャッシュは潤沢で、営業キャッシュフローだけで投資を賄えている。不況が来れば、むしろ資金力のない競合が先に淘汰されるだけ。王者の戦い方だよ。
>>41
日本政府ももっと補助金出して、TSMCの第4工場を熊本に誘致すべき。この8.4兆円の一部を日本に落とさせないと。
>>42
熊本の第3工場が2nm対応になるという噂もある。もし実現すれば、日本の半導体材料メーカー（信越化学、SUMCO等）へのインパクトは計り知れない。もはやTSMCは日本経済の一部と言っても過言ではない。
>>43
実際、日本のサプライヤーもTSMCに合わせて現地の供給体制を整えているし、運命共同体だね。
>>1
結論として、今回の発表でAI半導体の「冬の時代」説は完全に消滅したと考えていいのかな？
>>45
消滅したと言っていい。560億ドルという数字は、少なくとも2〜3年先の受注が確定していないと出せない数字。AIは「ブーム」から「定着」へ、そして「社会インフラ」へとフェーズが変わった。
>>46
これだけの情報が出ると、明日からの関連銘柄の動きが楽しみすぎるな。
>>47
電力不足への懸念はあるけど、それも原発再稼働や新エネルギーへの投資を加速させる契機になるだろうし、結局は半導体が全ての産業の起点になるんだな。
>>48
TSMCの設備投資増額は、単なる一企業の決定ではなく、2020年代後半のテクノロジーの進歩速度を決定づける宣言だ。我々は歴史的な転換点を目撃している。
>>49
10年後に「あの時の560億ドルが安かった」と言われる未来が見えるわ。
なんだかんだ、TSMCがコケたら世界経済が終わるっていう「Too Big To Fail（大きすぎて潰せない）」な存在になったと思っている人は多そうだな。
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