スターティアHD（3393）が14日に発表した増配ニュースが凄まじいな。26年3月期の配当を135円に修正。利回り5.04％、6期連続増配。6年前は9円だった配当が15倍。ITインフラのストック収益が効いてるのか、営業利益も15.1％増と好調。この還元姿勢と成長性の両立について有識者の意見を聞きたい。
>>1
昨日（13日）の引け後決算と合わせて出た修正だけど、内容が想定よりかなり強い。単なる記念配の上乗せじゃなくて、配当性向55％を目途とした累進配当を宣言してるから、下値が完全に固まった感があるな。
>>2
注目すべきは売上の伸び以上に「利益の質」が変わった点だ。以前のOA機器売り切りモデルから、保守・セキュリティ・SaaSのストック収益へとシフトしたことで、営業利益率が劇的に改善している。利回り5%は現在のキャッシュフロー創出力から見れば、決して無理な数字ではない。
>>3
確かに。中小企業のDX需要はまだ一巡していないし、セキュリティ対策はもはやインフラの一部。一度導入すれば解約率が低いビジネスモデルだから、増配の継続性も高いと見ていいだろう。
>>4
でも配当性向55％って高すぎないか？ 成長投資に回す資金が減って、将来的にじり貧になるリスクはないのか。無理して配当出してる気がするけど。
>>5
それは誤解だな。同社のビジネスは大規模な設備投資を必要としない。ITインフラ事業は人財と仕組みが資産。現在のフリーキャッシュフローを見れば、55％の配当を出してもまだM&Aや新規事業への投資余力は十分残る計算だ。
>>6
英国の投資ファンドの視点で見ても、ROEが15%を超え、かつ配当利回りがこれだけ高い銘柄は希少。日本の中小型株ブームが再燃すれば、真っ先に買い上げられる対象だろう。時価総額がまだ小さいのが逆に魅力。
>>1
6年前は9円だったってマジ？ 計算したら本当に15倍で草。当時の株主が握りしめてたら、配当だけで原価の半分くらい回収してそうだな。
>>8
2021年3月期が10円。そこから14円、41円、69円、114円、そして今回の135円。これぞ複利と成長の暴力だな。長期保有者が勝つ見本のようなチャート。
>>9
今回の修正で配当利回りが5.04%に達したわけだけど、これは週明けの月曜日は寄らずのS高もあり得るレベルか？
>>10
PTS（夜間取引）では既に反応してるけど、冷静な議論が必要だ。PERは11〜12倍程度で依然として割安圏。利回り4%まで買われるとすれば、株価は3375円まで上昇余地がある。
>>11
本質は「累進配当」にある。つまり「減配しない」という強いコミットメントだ。配当利回り5%は強力なサポートラインになり、暴落局面でも投げ売りが出にくい。新NISAの成長投資枠で永久保有したい層が殺到するだろう。
>>12
中小企業のITインフラ市場って競合も多いけど、スターティアの強みは何なんだ？ 大塚商会とかと食い合わないのか？
>>13
ターゲット層の棲み分けだな。大塚商会がカバーしきれない、より小規模な零細〜中小企業に深く入り込んでる。地域密着型の保守メンテナンス網が参入障壁になってる。
>>14
なるほど。AIの進化でITインフラの需要が減るどころか、むしろ複雑化して中小企業は自分たちで管理できなくなってる。そこにスターティアの「顔が見えるサポート」が刺さるわけか。
>>15
アジア市場の観点から言わせてもらうと、日本の労働力不足は深刻。ITインフラの効率化は国策に近い。スターティアのやってることは労働代替なんだよ。だから営業利益率が上がる。これは一時的なブームではなく構造的な変化だ。
>>16
確かに利益率の改善は顕著。Q3累計で経常利益が過去最高益を更新したのも、単価向上とストック比率の向上が大きい。
>>17
一方でリスクを挙げるなら、M&Aの成否かな。中期経営計画でM&A・シナジー領域に8億円の利益目標を置いてるけど、ここが期待外れだと成長ストーリーが鈍化する。
>>18
いや、彼らのM&A手法は非常に保守的で手堅い。既存顧客リストを持つ同業他社を安く買い、自社の高収益ストック商材を流し込む「顧客ベースの活用」が主体。失敗の確率は低い。
>>19
月曜日の前場で買えるかな。利回り5%なら、下値リスクは限定的だし、キャピタルも狙える。まさにハイブリッド銘柄。
>>20
いやいや、もう配当発表で出し尽くしだろ。材料出た後の月曜日は利確売りで陰線引くのがオチ。
>>21
それは短期筋の発想だな。この銘柄を支えているのは「配当利回り」を重視する機関投資家とNISA民。彼らにとって利回り5.04%は「売る理由がない」レベルだ。売りを吸収して上値を追う展開を予想する。
>>22
同社のIR資料を読み込んだが、創立30周年記念配当が8円含まれてるな。これを差し引いても普通配当で大幅増配。普通配当ベースでの利回りも極めて高い。
>>23
記念配が剥落する来期はどうなる？ 減配の可能性はないのか？
>>24
累進配当を掲げている以上、記念配を普通配当に振り替えて維持、あるいは増配を続けるのが定石。これまでの彼らの還元実績を見れば、来期も135円を下回ることはまず考えにくい。
>>25
時価総額200億円台か。この業績と還元姿勢なら、500億円くらいあっても不思議じゃないんだが、流動性が低いのがネックか。
>>26
だからこそ自社株買いも並行して実施してるんだよ。浮動株を絞りつつ、1株利益（EPS）を高める。経営陣が株価対策の重要性を熟知している。
>>27
中国のテック株が低迷する中で、こうした着実に利益を出し、かつ還元する日本の中小型株は非常に魅力的に映る。海外勢の買いが入る可能性も高い。
>>28
ITインフラ関連株は他にもあるけど、スターティアはDXソリューション（SaaS系）が利益の柱になりつつあるのが強み。粗利率が全然違う。
>>29
「Cloud Circus」とかのマーケティングSaaSも伸びてるしね。既存のハード販売の顧客網に、自社開発のソフトをクロスセルするモデルが完成してる。
>>30
つまり、ITの便利屋として潜り込んで、高単価な月額課金サービスを売り込むわけだ。強いな。
>>31
週明けの気配値が楽しみだな。最近の日経平均の不安定さに左右されず、個別材料で突き抜けてほしい。
>>32
でも、インフレで人件費上がったら利益圧迫されるんじゃね？ IT業界はエンジニア争奪戦だし。
>>33
彼らの主力は「開発」ではなく「運用・保守・販売」だ。新卒を早期戦力化する教育システムが確立されており、高給の高度開発エンジニアを大量に抱える必要がない。人件費上昇分は保守料の値上げで吸収できているのが決算からも読み取れる。
>>34
なるほど、ビジネスモデル自体がインフレ耐性を持ってるのか。隙がないな。
>>35
配当135円、EPS予想が240円前後。配当性向は約56%か。公約通りだけど、これ以上の増配は利益の伸び次第になる。
>>36
逆に言えば、来期以降も2桁成長が続けば配当150円、160円と見えてくる。この成長スピードを維持できれば、数年後には今の株価が「超絶お宝ポジション」になる可能性がある。
>>37
配当成長株（Dividend Growth Stocks）の典型例だね。キャピタルとインカムの両取り。
>>38
投資初心者は利回り5%という表面の数字だけに目を奪われがちだが、大事なのは「増配原資がどこから来ているか」だ。スターティアの場合は明らかに本業のキャッシュ創出力。タコ足配当とは無縁。
>>39
2026年3月期の業績予想修正についても、売上高は微減ながら利益は上方修正。不採算案件を排除し、採算重視の経営に舵を切った証拠。これはポジティブ。
>>40
ITインフラ事業のセキュリティ対策、具体的には何が売れてるんだ？
>>41
UTM（統合脅威管理）やエンドポイントセキュリティ、それに伴うバックアップ体制の構築。ランサムウェア攻撃が急増してるから、中小企業にとっては死活問題。
>>42
「安心・安全」を売る商売は、不景気でも削られないから強い。
>>43
結論として、今回の増配は一時的なものではなく、ビジネスモデルの変革を象徴する出来事だ。利回り5%は強力なアンカーになり、中長期での株価上昇を強力にバックアップするだろう。
>>44
月曜日は2700円台で買えれば御の字か。寄り付きで成行注文入れるか迷うな。
>>45
短期的なボラティリティはあるだろうが、3年スパンで見れば現値は通過点だと思う。
>>46
スターティアはIRの出し方も上手いね。投資家が何を求めているかをよく分かってる。累進配当を明文化したのは英断。
>>47
日本株全体が配当重視にシフトする中で、そのトップランナーの一角になった感がある。
>>48
さて、明日の市場がどう評価するか。ファンダメンタルズの議論は尽くしたな。
>>49
配当15倍、利回り5％。この数字のインパクトに抗える投資家はいない。明日の寄り付きは、まさに「株主還元への期待」が爆発する瞬間になるだろう。ここをポートフォリオの核に据えたいと思っている人は多そうだな。
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