トランプ大統領が20日に電撃発表。最高裁の「IEEPA関税は違憲」という判決（Learning Resources v. Trump）を真っ向から否定し、今度は1974年通商法122条を根拠に「全世界一律10％関税」を導入すると。さらに3月31日から訪中して首脳会談。これ、完全に中国に「死ぬか譲歩するか選べ」っていう究極の二択を迫ってるよな。
>>1
今回のポイントは「Section 122」への切り替えだね。IEEPAと違って「国際収支の危機」を理由にするものだが、これには150日間という明確な期限がある。つまり、3月末の訪中から150日以内に中国から決定的な譲歩（台湾問題含む）を引き出せなければ、トランプは議会の承認を求めなきゃいけなくなる。背水の陣だよ。
>>2
最高裁が6対3で保守派優位のはずなのにトランプに反旗を翻したのが意外だったが、トランプは止まらないな。1,300億ドル以上の還付金問題はどうなるんだ？輸入企業は一斉に返還請求に動くぞ。
>>3
還付金問題は泥沼化必至。だがトランプからすれば、そんな細かい話より「今、関税の壁を維持すること」が最優先なんだろう。新関税が発動されれば、還付されるはずの金が相殺されるような形になる。事実上の二重課税リスクすらある。
>>1
北京側は相当警戒してる。10％関税はブラフではなく、訪中時のテーブルに載せる実弾だ。レアアースの輸出規制強化をカードに返すと予想されるが、トランプはそれすら「ディール」の材料にする気だろう。
週明けのマーケットはリスクオフ一択。ドル高圧力がかかる一方で、貿易摩擦による景気後退懸念から円が買われる複雑な動きになりそう。ただ、Section 122はニクソン・ショック時に使われた「伝家の宝刀」だからな。市場は1971年の再来を意識せざるを得ない。
>>6
ニクソン・ショック時はドル防衛だったが、今回は「対中封じ込め」と「国内製造業保護」のハイブリッド。全世界一律10％というのがエグい。同盟国も含めて一律だからな。
>>7
日本企業への影響も甚大。自動車関連は最高裁判決で一息つけるかと思ったら、一晩で状況が暗転した。サプライチェーンの再構築が間に合わないレベル。
>>1
トランプが「台湾問題の最終決着」を口にしたのは重い。貿易不均衡の是正だけじゃなく、半導体供給網の完全な米国内回帰と引き換えに、何か巨大な取引を中国と結ぼうとしている可能性がある。
>>9
でも、台湾をカードに使うのは共和党内でも反発が出るんじゃないか？
>>10
反発は出るだろうが、トランプは「米国第一」を貫く。民主党側もインフレ懸念を突くだろうけど、最高裁を「国家の恥」とまで呼ぶ大統領を止める手段が今の議会には乏しい。
Section 122（1974年通商法）の使用は、ある意味で「非常事態宣言」に近い。関税率を15％まで上げられる権限があるから、今回はあえて10％に設定して、交渉次第で5％上乗せするぞという脅しをかけている。
>>12
まさに「飴と鞭」ならぬ「鞭とさらに大きな鞭」だな。
現場は混乱の極み。IEEPA関税が無効化されるプロセスと、Section 122関税が導入されるプロセスが重なることで、通関業務が停止するリスクがある。週明けのコンテナ動静は注視が必要。
>>14
輸入業者は還付金を期待して在庫を積み増すのか、新関税を恐れて絞るのか。この判断一つで倒産する企業が出るレベルの不確実性だよ。
>>9
台湾側は戦々恐々。TSMCへの補助金削減と関税導入がセットで語られる未来が見える。トランプの訪中は「世界の工場」としての中国を終わらせ、「米国の工場」としての地位を確立するための最後通牒だろう。
>>16
日本も「一律10％」の対象。自動車輸出へのダメージは避けられない。岸田政権がどう動くか。トランプの訪中前に日米首脳会談を捩じ込めるかどうかが鍵になりそう。
>>2
Section 122は、その性質上「一時的」である必要がある。トランプがこれを恒久化しようとすれば、また最高裁とぶつかることになる。だが、3月末の訪中というデッドラインを設定したことで、法的議論が決着する前に事態を動かそうとしている。
>>18
スピード感が異常。最高裁の判決が出てから24時間経たずにこれだけの策を繰り出すとは。政権内に相当周到な準備をしていたブレーンがいるな。
どうせ今回もプロレスで、最後は中国が少し農産物買って終わりだろ？
>>20
いや、今回は最高裁との戦いも加わってる。トランプは「司法の限界」を証明しようとしてる節がある。もしSection 122で中国から歴史的な譲歩を引き出せれば、最高裁の権威は失墜し、トランプの独壇場になる。
ビットコインがこの不確実性にどう反応するかも興味深い。伝統的金融システムへの不信から、週末に資金が流入する動きも一部で見られる。
>>22
金（ゴールド）も最高値を更新しそう。米中首脳会談の結果が出るまで、安眠できる夜は来ないな。
>>5
中国側にとって最悪なのは、トランプが「関税の完全撤廃」を餌に、台湾の平和的統一プロセスの停止や、国内の構造改革を迫ることだ。これは主権に関わる問題だから、習近平も簡単に折れるわけにはいかない。
>>24
だからこその「10％全世界関税」だよ。中国だけに絞るとWTO違反がうるさいし（もう形骸化してるが）、米国全体の経常収支改善という大義名分を立てることで、中国を孤立させようとしている。
インフレへの影響を無視できない。トランプは「関税は輸出側が払う」と言い張るが、実態は米国内の消費者物価に跳ね返る。2026年11月の中間選挙に向け、この賭けが吉と出るか凶と出るか。
>>26
有権者はインフレより「強いアメリカ」の復活に期待してる面があるからな。最高裁に負けっぱなしの大統領を見たくない層には刺さる手法だ。
結局、訪中までの1ヶ月間、マーケットはトランプの発言一つで乱高下する「トランプ・トレード」の再来か。月曜の朝が怖い。
>>28
月曜日の東京市場、そしてその後のNY市場は、まず「自動車・小売・半導体」の売りから入るだろう。ただ、訪中という出口戦略が同時に示されたことで、過度な暴落は抑えられる可能性もある。
>>29
「噂で売って事実で買う」になるか、それとも「事実（関税表明）で売って絶望でさらに売る」になるか。
Section 122が150日限定という点は、企業にとっては「一時的な混乱」として飲み込めるレベルなのか、それとも致命傷なのか。
>>31
在庫が150日分あれば耐えられるが、ジャストインタイムの製造業には地獄だ。しかもトランプは、150日後に議会を脅して延長させる気満々だろう。「私が中国と世紀のディールを結ぶのを、お前たちが関税失効で邪魔するのか？」と迫るはずだ。
>>32
シナリオ通りすぎる。トランプ劇場の完成度が上がりすぎてて怖い。
>>24
中国のネット上でも「今回は本気だ」という空気が広がってる。前回の貿易戦争とは次元が違う。台湾問題がテーブルに載るなら、それはもう全面的なパワーシフトを意味する。
>>34
トランプは、ニクソンが中国を開いたように、自分が中国を「閉じる」もしくは「再編する」役割を担おうとしている。3月末の北京での握手は、握手ではなく腕相撲の開始だ。
還付金問題についても触れておくべき。最高裁がIEEPAを違憲としたことで、過去に払った関税が戻ってくるはずだった企業が、この新関税表明で法的にどう動くか。クラスアクション（集団訴訟）の嵐が吹くぞ。
>>36
ホワイトハウス側は「Section 122は遡及適用はしないが、新たな徴収を開始する」と言っている。事実上、還付されるキャッシュが新関税の支払いに消えるだけ。企業の手元流動性は悪化する一方だ。
>>37
キャッシュフローの悪化か。中小の輸出入業者はこれでトドメ刺されるところが出てくるな。日本の中堅商社も危ない。
この状況で「有益な情報」を整理すると、まず為替のボラティリティ対策。次に、関税の影響を受けにくい「サービス輸出」や「ソフトウェア」関連株へのシフトか。
>>39
正解。モノの移動にかかる関税が強化される以上、デジタルトランスフォーメーションやAI関連といった「物理的国境を持たないセクター」に資金が逃げ込む可能性は高い。
>>40
トランプが北京で何を言うか。訪中直前まで揺さぶるだろうから、3月は気が休まらないな。
ホワイトハウスの記者会見を見たが、トランプは「最高裁には最高裁の仕事がある、我々には我々の国家を守る方法がある」と言い切った。司法への宣戦布告でもあるんだよ。
>>42
三権分立が機能不全に陥っているように見えるが、トランプ支持者からすれば「既得権益の司法」を打ち破る英雄に見えるんだろうな。
>>26
この10％関税が本当に実行されれば、米国のGDP成長率は1ポイント近く押し下げられる試算もある。だが、もし中国から「1兆ドル規模の購入約束」や「台湾の現状維持への明文化された合意」を引き出せれば、それは経済的損失を上回る政治的勝利になる。
>>44
まさにギャンブル。トランプらしいと言えばトランプらしい。
最後に有識者に聞きたいんだが、この「150日」という期限。延長される可能性はどれくらいある？
>>46
法的には議会の承認が必須だ。だが、150日後に「交渉は最終局面にあるが、今関税を解くと台無しになる」と言われれば、反対できる議員は少ないだろう。実質的に無期限化するリスクは高い。
>>47
暫定措置が恒久化されるのは、世の常だな。日本の消費税と一緒だ。
結論としては、週明けは全面安覚悟。3月末の訪中までが「仕込み」の期間になるか。トランプの訪中で「歴史的和解」の演出があれば、そこが爆上げの起点になる。
>>49
リスクを取れる人間だけが勝つ相場。だが、あまりに変動が激しすぎて、個人の現物勢は静観が正解かもしれない。まさに「究極のディール」を特等席で見守るしかない。
>>50
結局、トランプが世界のルールを書き換えて、俺たちはその掌の上で踊らされてるだけなんだろうな、と思っている人は多そうだな。
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