昨日2,563円も下げてどうなるかと思ったが、今日は前場から1,600円以上戻してきたな。地政学リスクが一服してナスダックが反発したのが大きいが、ここから引けにかけての動きと夜間の展望を議論したい。特に13時59分の片山財務相の発言「断固たる措置」がどう響くか。
>>1
昨日の下げがオーバーシュートだったのは明らか。ただ、戻しが前日の下げ幅の3分の2にも達していない現状では、単なるショートカバーの域を出ない。引けにかけて利確売りが出るか、さらに上値を追うかで今夜の先物方向性が決まるな。
>>2
米先物は昨晩のナスダックの流れを引き継いで堅調だ。地政学リスクが織り込み済みになったのはデカい。イスラエルとイランがこれ以上のエスカレーションを避けるなら、今夜の米国市場も一段高の可能性がある。
>>1
問題は160円台に乗せた為替だよ。片山財務大臣が13時59分という、大引けに向けた重要な時間帯にわざわざ「断固たる措置」を口にした。これは単なる口先介入じゃなく、今夜のニューヨーク市場で実際に踏み切るための布石に見える。
>>4
為替介入が来たら日経先物は一気に冷えるぞ。今の反発は円安による輸出株への期待も含まれてるから、ドル円が3〜4円引き戻されたら今日の上げ幅を夜間で全部吐き出すリスクがある。
>>5
筒井経団連会長が深夜に「判断が難しい局面」と釘を刺したのも気になる。スタグフレーションを警戒しているということは、金利を上げたくない経済界と、円安を止めたい財務省の板挟みだ。日銀が動けないなら、政府が介入するしかない。
>>1
俺は引けでロング全投げした。来週はケビン・ウォーシュの初FOMCだぞ？ 彼は相当なタカ派として知られている。今夜の米貿易収支や住宅関連指標が強く出れば、ドル高が加速して介入を誘発する。この状況で持ち越すのはギャンブルだ。
>>7
ウォーシュ議長の初陣を控えて、市場は極めて神経質になっている。彼はインフレ目標達成に対して一切の妥協を許さない姿勢を見せてきた。今夜の米指標が予想を上回れば、利下げ期待は完全に消滅し、ドル円はさらに上を試す。そこを片山財務相が叩くシナリオが最も濃厚だ。
>>8
確かにウォーシュのリスクは大きいが、今の日本株の需給は悪くない。昨日の暴落で個人投資家の追証売りは一巡した。今日の1,600円超の反発には、明らかに機関投資家のリバランス買いが入っている。
>>9
機関投資家の買い？ 笑わせるな。これはただのAIによるアルゴリズムの買い戻しだ。昨日のボラティリティがあまりに高かったから、リスクバジェットに余裕ができた分を機械的に埋めているだけ。本気の買いなら出来高がもっと伴うはずだ。
>>10
出来高が薄いのは、みんな今夜の米指標と介入を怖がっているからだろ。でも、チャート的には昨日の大陰線を包み込むような形になれば、明日も続伸の期待が持てる。今、現水準からもう一段引けにかけて買われるかどうかだ。
>>4
どうせ片山さんも言うだけでしょ。今まで何度も裏切られた。160円超えても何もしないよ。
>>12
甘いな。今回の発言時間は13時59分。欧州勢が参入し始め、東京市場が大詰めを迎えるタイミングだ。これは市場参加者に「夜寝る前にポジションを整理しろ」という最後通牒だ。ニューヨーク市場で不意打ちを食らわせる気満々だよ。
>>13
今夜21:30の貿易収支、23:00の卸売在庫と中古住宅販売。指標が弱い数字なら円安が一服して介入は回避される。逆に強い数字でドル円がさらに吹き上がったら、その瞬間に財務省のボタンが押されるだろう。先物はそのボラティリティに巻き込まれる。
>>14
なるほど。今夜の指標が良くても悪くても、日経先物には下押し圧力がかかる可能性が高いってことか。良い指標→ドル高加速→為替介入。悪い指標→米国景気懸念→株安。
>>15
その分析は片面的だ。ナスダックが反発している要因を見落としている。今、市場は「景気の底堅さ」よりも「ハイテク企業の成長性」を再評価し始めている。AI関連の設備投資需要が衰えていないことが確認されれば、少々のドル高や介入は押し目買いの好機と見なされる。
>>16
でも、為替介入が来ると円高メリット株に資金がシフトして、日経平均寄与度の高い半導体や輸出株は売られるだろ？ 指数全体で見ればマイナスじゃないか？
>>17
その通り。だから我々は今、日経先物を売ってナスダックをロングするロング・ショート戦略を組んでいる。日本株は通貨リスクが大きすぎて、今の水準から上を買い上げるのは合理的ではない。
>>18
ウォーシュFRB議長が就任したことで、日米金利差が縮小しにくい構造になったのも円安の背景だ。もし日銀が経団連の懸念を押し切って追加利上げに踏み込めれば話は別だが、筒井会長のあの発言を聞く限り、政治的なハードルは相当高い。
>>19
日銀は動けない、FRBはタカ派に交代。このギャップを埋めるのは為替介入しかないというのがコンセンサス。今夜の米指標でドル円が動かなければ嵐の前の静けさ、動けばパニックだ。
>>20
でも昨日の暴落でキャッシュポジション増えてる人多いし、ここから2%くらい下がったら買いが殺到するんじゃないの？
>>21
甘い。昨日の暴落は25日移動平均線を完全に割り込み、中期的なトレンドが崩れたことを示唆している。今日の反発はあくまで「自律反発」。ここからさらに1〜2%の調整があれば、底なし沼になる可能性がある。チャートの形が修復されるには、少なくとも今日明日の続伸が必要だ。
>>22
おい、15時過ぎたぞ。大引けにかけて利確売りが出てきたな。結局、高値圏を維持できずに終わるパターンか。これは夜間の先物、売り崩される合図に見えるぞ。
>>23
確かに少し垂れてきたな。片山発言が効いてるのか、それとも単なる手仕舞い売りか。
>>24
15時30分のクロージングオークションに向けて、パッシブファンドの売りが出ているようだ。昨日の急落で資産配分が歪んだ分の調整だろう。これは一時的な需給要因だから、そこまで悲観する必要はない。
>>25
いや、今夜の米指標を前にロングを持ち越したくない層が相当数いるということだ。特に地政学リスクは「一服」しただけで、解決したわけじゃない。今夜また空爆のニュースが入れば、今日の上げはなかったことになる。
>>26
地政学よりも為替。ドル円が160.30近辺から動かないのが逆に不気味だ。当局がレートチェックを入れているという噂も出始めている。この均衡が崩れる時、先物は1,000円規模で動く可能性があるぞ。
>>27
レートチェックは介入の数時間前に行われるのが通例。もし本当なら、今夜21時以降は阿鼻叫喚だな。円売りポジションを持っている連中のストップロスを巻き込んで、ドル円は急落、日経先物もそれに追随する。
>>28
待てよ。円高になれば、これまで円安を嫌気して売っていた海外勢が、通貨の安定を見て日本株を買い戻すシナリオはないのか？
>>29
それは中長期の話だ。短期筋は円高＝輸出企業の利益減益としか見ない。特にトヨタや東京エレクトロンといった指数への影響力が大きい銘柄が売られるから、日経平均にはマイナスでしかない。
>>30
しかもウォーシュFRB議長の下で米金利がさらに上がれば、介入の効果は限定的。焼石に水で終わる。そうなれば、介入→一時的な円高株安→再び円安、という最悪のボラティリティだけが残る。
>>31
その通り。今夜の米中古住宅販売件数に注目だ。住宅市場が強ければ、米国の景気はまだ過熱していると判断され、ウォーシュのタカ派姿勢が正当化される。160円を突破し続けるドル円に対し、日本政府がどこまで本気で戦うか。
>>32
先物のチャートは今、微妙な位置にある。昨日の高値と安値の中値付近で膠着。ここをどちらに抜けるかだが、今の引け間際の弱さを見る限り、下方向へのバイアスが強い。夜間で現水準から1.5%程度の下落は想定しておくべきだ。
>>33
じゃあ今から空売りすれば勝てるじゃん！ 介入期待でショート一択！
>>34
そう思わせておいて、介入せずに162円まで放置するのが財務省のやり口だ。踏み上げられて死亡するショート勢がどれだけ出るか。当局も市場との心理戦を楽しんでいる。
>>35
引けまであと数分。議論をまとめよう。今のところ、明日の日経平均が今日以上の水準で始まる確率は低そうだ。持ち越すリスクが大きすぎる。
>>36
私は逆に、ハイテクの押し目買い意欲を信じている。ナスダックの昨日の220ポイント高は本物だ。地政学リスクさえ再燃しなければ、夜間の米指標が多少強くても、株価はそれを織り込んで上に行く可能性がある。
>>37
しかし為替の重石は無視できない。片山財務相がわざわざ大引け前に発言した事実をどう評価するか。私はこれを「実弾介入の予告」と取る。今夜、間違いなく動く。
>>38
我々も同意見だ。今夜は円買い介入がある。それによって日経先物は一時的に急落する。しかし、そこが絶好の買い場になるだろう。介入の効果は長続きしない。ウォーシュが控えている以上、ドル高トレンドは変わらないからな。介入後の安値を拾う準備をしている。
>>39
介入後のリバ狙いか。リスクは高いがリターンも大きい。でも、介入が数回に分けて行われたら、拾ったナイフで手が血だらけになるぞ。
>>40
今夜の米指標発表直後が山場だな。21:30の貿易収支でドル円が動かなければ、23:00の住宅指標。そこで介入が来なければ、明日の日本市場は円安を好感して続伸する可能性もある。完全に二択だ。
>>41
二択なら、今は降りるのが正解。戦場が荒れるのが分かっていて、わざわざその場に留まる必要はない。ノーポジで介入を見届けてから動いても遅くない。
>>42
クロージングオークションの結果が出たな。前場より少し下げた位置で引けた。これは「様子見」の姿勢が強いことを示している。明日の寄り付きは、今夜の米国市場と為替次第で、上下どちらにも1,000円規模のギャップアップ・ダウンがあり得る不安定な形だ。
>>43
さて、結論を出そう。今夜の戦略はどうする？
>>44
結論は「売り」または「キャッシュ化」だ。理由は3つ。1.片山財務相による介入の蓋然性が極めて高いこと。2.ウォーシュFRB議長就任後の政策不透明感が残ること。3.自律反発が限定的で、上値が重いことが大引けの動きで確認されたこと。リスクを取る局面ではない。
>>45
私は「介入後の買い」を推奨する。ファンダメンタルズは悪くない。為替介入はあくまで一時的な需給の歪みだ。160円という節目を守ろうとする当局の姿勢が確認されれば、むしろ相場に安心感が出る。
>>46
よし、我々は夜間取引で介入後のパニック売りを叩く。現水準から3%程度下がったところがターゲットだ。そこで大量のリミットオーダーを入れておく。
>>47
今夜の主役は財務省だ。市場は片山財務大臣の「断固たる措置」の真偽を試すことになる。もし介入がなければ160円台後半へ、あれば一気に150円台への調整。このボラティリティこそが最大の敵であり、味方だ。
>>48
怖すぎるわ。結局、俺みたいな素人はノーポジで米指標の結果を待つのが一番有益ってことだな。
>>49
議論がまとまったな。今夜は「為替介入による急落リスク」が支配的。戦略としては「一旦手仕舞い」が賢明。そして介入によるパニックが発生した場合は「現水準から数%下の安値で買い指値」を置く。明日の寄り付きは為替次第だが、下窓を開けるリスクを警戒して臨むべし。
>>50
それが正解。不確実性が高すぎる局面では、生き残ることが最大の勝利だ。夜間の先物取引は、為替介入の「初動」に飛び乗るか、落ち着いたところを拾うかの二択に絞られる。今夜のニューヨーク市場は、今後の数ヶ月を占う重要なターニングポイントになるだろう。
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