米メタがAMDと最大600億ドルの供給合意。期間5年で6GW相当の演算能力を確保する。主力は次世代GPUのInstinct MI450カスタム版。AMDはメタに対し約10%相当の新株予約権も発行。これでエヌビディアの独占体制が崩れるのか議論したい。
>>1
今回のディールの肝は「ワラント（新株予約権）」にある。AMDが昨年のOpenAIに続いてMetaも実質的な株主に引き入れたことで、MetaはAMDの成功が自社の利益に直結するインセンティブを持つ。単なる顧客ではなく、共生関係を構築した戦略的勝利だな。
>>2
発行済株式の10%はデカいな。既存株主は希薄化を嫌気するかと思ったが、600億ドルの受注という確実なトップラインの伸びが勝った格好か。時間外の218ドル超えは妥当な反応。
>>1
MetaがNVIDIAのH100/B200依存から脱却するのは既定路線だったが、これほどの規模とは。ザッカーバーグはLlama 4以降の推論コストを劇的に下げる必要があるから、自社最適化されたMI450は必須だったんだろう。
>>4
その通り。NVIDIAのCUDAエコシステムは強固だが、Metaのような巨大テックは既にPyTorch等を通じて抽象化レイヤーを構築済み。ハードウェアがAMDに代わっても、推論ワークロードであれば移行コストは限定的。もはやNVIDIAのプレミアムな価格を払う理由は薄れている。
>>5
MI450のスペック、特にHBM（広帯域メモリ）の容量と帯域がNVIDIAの次世代機と比較してどれだけ優位性があるかが鍵になる。EPYC Veniceとの連携も考えれば、データセンター全体の電力効率（PUE）でMetaは勝負をかけている。
>>1
でもAMDのROCmがまだCUDAに追いついてないから、結局開発現場ではNVIDIAの方が使いやすいんじゃないの？
>>7
それは2年前の認識。今はTritonやOpenXLAの普及で、チップベンダー独自のSDKに依存しない開発環境が主流になりつつある。Metaは自社でコンパイラを最適化できるから、AMDのソフト面の弱さは大きな障壁にならない。
>>1
エヌビディア株が少し売られてるのが象徴的。王者の牙城が崩れるというより、市場全体が「汎用高性能」から「特定用途向け最適化」にシフトしている証拠だな。
>>2
ワラント行使価格が0.01ドルというのも強烈。AMD株価が600ドルに達するというマイルストーン設定は、リサ・スーCEOの自信の表れか。Metaはチップを安く買える上に、AMDの株価上昇で設備投資額を相殺できる計算だ。
>>10
まさに循環取引に近いスキームだが、これは合法的な戦略的提携。NVIDIAが独占禁止法の監視下にある中で、AMDはこの手法で着実にシェアを奪っている。
>>1
2026年後半の出荷開始ということは、NVIDIAのVera Rubin（ヴェラ・ルービン）と真っ向からぶつかる。AMDが先行して生産枠を確保できたのは、TSMCとの関係が良好な証拠でもある。
>>12
TSMCの2nmプロセス枠の争奪戦において、MetaのバックアップがあるAMDは非常に強い立場になった。逆にNVIDIAは供給不足リスクを常に抱え続けることになる。
>>13
台北の業界関係者の間でも、MI450の歩留まり予測は非常に高い。Venice（EPYC 6）とのスタック構造が推論性能を数倍に引き上げると噂されている。
>>1
これでIntelのデータセンター事業はさらに厳しい立場に追い込まれたな。AMDがGPUとCPUの両方でMetaをロックインした意味は大きい。
>>15
IntelはFalcon Shoresに賭けているが、MetaのようなTier-1クラウドがこれだけの長期契約をAMDと結んだ以上、割り込む余地がほとんどない。ハイパースケーラーのインフラは今後、NVIDIAとAMDの二極化が決定的になった。
>>16
Metaの資本支出（CAPEX）の見通しも気になる。600億ドルを5年で分割するとしても、年間120億ドルの上積み。市場はMetaの利益率低下を懸念して最初売られたが、AMD株の含み益が将来的にそれを補填するという見方が出ている。
>>17
ザッカーバーグは賢い。AMDの株価が上がれば上がるほど、MetaのAIインフラコストは実質的に安くなる。「自分たちが大量に買うことでパートナーの株価を上げ、その恩恵を自分たちも享受する」という勝ちパターンだ。
>>1
でもAMDの株価が600ドルなんて本当に行くのか？今の218ドルから3倍近く必要だぞ。
>>19
AI半導体市場が年率30%以上で成長し続けるなら、あり得ない数字じゃない。時価総額でNVIDIAの半分まで追いつけば余裕で到達する。
>>1
MI450が「推論」に最適化されている点が重要。学習が終わった後のモデルをいかに安く、低電力で動かすかが次の戦場。AMDはこのポイントを的確に突いてきた。
>>21
推論市場は学習市場の5〜10倍の規模になると予測されている。NVIDIAがTrainingで首位を維持しても、AMDがInferenceの標準になれば、収益性ではAMDが逆転する可能性すらある。
>>1
SOX指数全体への影響も無視できない。AMDの上昇が半導体セクター全体の心理的節目を押し上げているが、一方でエヌビディアがどこで反撃に出るか。Vera Rubinの発表を前倒ししてくるかもしれない。
>>23
ジェンスン・フアンが黙っているはずがない。しかし、今回のMetaの動きは「価格」よりも「供給安定性」を重視した結果。NVIDIAの供給不足に嫌気が差したトップティア顧客が、AMDへ逃げ始めている潮流は止まらないだろう。
>>1
日本国内の半導体関連株、特にアドバンテストや東京エレクトロンにも恩恵がある。AMDのテスター需要や、2nmプロセスの製造装置需要が加速するのは確実。
>>25
特に後工程（バックエンド）が重要になる。MI450のようなチップレット構造と3Dパッケージングは、AMDのお家芸。ここに関連する部材メーカーは買いだな。
>>1
Metaが自社開発のMTIAを諦めてない点も考慮すべきだが、自社チップとAMDのMI450を組み合わせる「ヘテロジニアス・コンピューティング」がMetaの最終回答か。
>>27
自社開発はコストがかかりすぎるし汎用性に欠ける。AMDのような汎用チップベンダーに「自社向けカスタム」を作らせるのが、最もリスクの低いハイブリッド戦略。Metaはこのバランス感覚が非常に優れている。
>>1
結局、エヌビディア一強時代が長すぎたんだよ。競合がいることで健全な価格競争が生まれるし、AIの普及速度も上がる。利用者にとっては歓迎すべきニュース。
>>1
欧州のデータセンター事業者もAMDへの切り替えを検討し始めている。NVIDIAのクローズドなエコシステムに対する不満は世界中で高まっていた。AMDがその受け皿になれるかどうかの試金石になるな。
>>30
この契約の期間が5年というのも重要。AIブームが一過性ではなく、少なくとも2031年まではこのインフラ投資が続くというMetaの宣言に等しい。
>>1
今回の発表を受けて、他のメガクラウド（Microsoft, Google, AWS）がどう動くか。特にMSはAMDと既に親密だが、今回のMetaの規模を見て危機感を抱くだろう。AMDの生産キャパ確保の争奪戦が始まる。
>>32
GoogleとAWSは自社TPU/Trainiumがあるから独自路線を貫くかもしれないが、外部顧客向けのインスタンスとしてはAMDのInstinctを選択肢に入れないわけにはいかないだろうな。
>>1
長期投資家としては、AMDの希薄化懸念をどう評価するかが悩みどころ。だが、10%の希薄化で売上高が数倍になる未来が見えるなら、これは明確な「買い」のシグナル。
>>34
ワラントが段階的に確定（Vesting）する仕組みも秀逸。MetaがAMDチップを買い続けないと権利が得られないから、Metaを逃がさない仕組み。AMDのマーケティングは天才的だ。
>>1
NVIDIAがGPU単体での性能向上に執着している間に、AMDはシステムレベル、つまりCPU+GPU+SoftwareのトータルパッケージでMetaのような巨大顧客を落としにきた。
>>36
Venice（第6世代EPYC）が地味に重要。広帯域メモリをCPU側にも持たせることで、GPUとのデータ転送ボトルネックを解消している。これが推論のレイテンシを劇的に下げる鍵。
>>1
AMD株の次のターゲットは、やはり歴史的高値の更新だな。218ドルを足場にして、250ドル、そしてワラントのターゲットである600ドル。長い道のりだが、今日はその第一歩。
>>38
マクロ経済がハードランディングしない限り、このAI投資の波は続く。金利が少し高止まりしても、これだけの収益機会があれば資金は集まり続ける。
>>1
Llama 3でMetaはAIのリーダーシップを確立したが、Llama 4からはAMDとの共同最適化が武器になる。オープンソースAIの覇権もAMDが支える形になるのか。
>>40
そう。エヌビディアはどちらかと言えばクローズドな垂直統合を目指しているが、AMDはMetaのようなパートナーと協力して「オープンな標準」を構築しようとしている。業界の力学が今、大きく動いた。
>>1
投資戦略としては、AMDをホールドしつつ、その周辺の供給網であるHBMメーカーや冷却システム関連の銘柄を拾うのが賢明か。この規模のデータセンターが動くなら液冷システムも必須になる。
>>42
バーティヴ（Vertiv）とかSMCIとか、そのあたりのインフラ勢にも追い風だな。AMD一人の勝利ではなく、AIエコシステム全体のパイがまた一段と大きくなった。
>>1
サムスンやSKハイニックスにとっても、AMDという巨大な買い手が増えるのは朗報。NVIDIAの買い叩きに対抗できる。
>>1
AMDが調子に乗って供給不足になったら、また同じことの繰り返しだけどな。
>>45
リサ・スーはサプライチェーン管理に関しては非常に慎重で有能。NVIDIAのような「飢餓商法」はしない。むしろ着実にシェアを広げるために、供給の安定性を第一に掲げているはず。
>>1
今日の米国市場はAMD一色になりそうだが、Metaの評価が今後どう変わるか。短期的には支出増を懸念されるが、中長期的にはNVIDIAへの貢ぎ物を減らせるわけだから、利益率改善の切り札。
>>47
Metaの時価総額も再び最高値を伺う展開になるだろう。AIエージェントの本格普及期に向けて、自前のインフラをAMDで固めるのは極めて合理的な経営判断。ザッカーバーグの評価も上がる。
>>1
日本の投資家としては、夜間の先物やAMDの動きを見て、明日の日本市場での関連銘柄の選別を急ぐべき。特にAMDに強い商社や技術提携先をチェックしておく。
>>49
とりあえずAMD株はガチホで良さそうだな。このニュースは一過性の材料じゃない。半導体セクターの構造そのものを変える歴史的転換点だ。
>>50
結局のところ、エヌビディア一強という幻想が崩れて、本当の競争が始まることでAIの進化が加速するんだと思っている人は多そうだな。
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